전일 달러/원 환율은 개장 전 트럼프 대통령의 멕시코 및 캐나다 관세 유예 소식에 따른 달러 약세에 1,459원으로 갭 하락 출발. 이후 중국과의 협상 결과를 관망하며 완만한 상승세를 보였고, 중국의 보복관세 소식에 장중 1,466원까지 상승한 뒤 반락
전일 종가 대비 4.3원 하락한 1,462.9원에 정규장 마감. 야간장에서는 미국 고용지표 둔화 및 관세 우려 완화에 하락하며 1,451.5원에 마감. 역외 NDF 환율은 전일 종가 대비 9.25원 하락한 1,452.00원에 최종 호가
금일 달러/원 환율은 간밤 달러 약세 및 역외거래를 감안해 1,450원대 초반에서 출발 예상. 미국이 중국에 대한 관세 협상 의지를 드러내며 위험선호가 회복 (원화 강세 요인), 미국 고용지표는 둔화 (달러 약세 요인)되었다는 점에서 금일 환율은 하락 압력 받을 전망
만약 중국에 대한 관세 발효가 철회된다면 1,440원대 진입 시도 예상. 반면 미중 협상 결렬 가능성도 여전히 열려 있기에 상방 변동성에도 유의할 필요
[환율 전망] 미중 협상 기대되지만... 불안감은 여전해
2025.2.5 달러/원 환율 1,445~1,455원 전망
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2025.02.05
읽는시간 4분
핵심 내용 요약
- 달러/원 환율, 위험선호 회복에 하락 압력, 하지만 상방 변동성에는 유의
- 글로벌 동향, 미국의 대중 관세 우려 완화, 고용지표 둔화에 달러화 약세
- 마켓 이슈, 트럼프 2기 출범 이후 더욱 심화한 글로벌 경제정책 불확실성
달러/원 환율, 위험선호 회복에 하락 압력, 하지만 상방 변동성에는 유의
금일 주요 환율 전망
전망: KB국민은행 자본시장사업그룹 자본시장영업부
달러/원 환율 주간 추이
자료: 인포맥스
글로벌 동향, 미국의 대중 관세 우려 완화, 고용지표 둔화에 달러화 약세
전일 미 달러화는 트럼프 관세 불안 완화 및 미국 고용지표 둔화에 약세 전환. 주요 6개국 통화로 구성된 달러화 지수는 0.87% 하락한 107.94pt 기록. 전날 미국은 멕시코 및 캐나다에 대한 관세 부과 시점을 한달 간 유예하며 관세 리스크가 완화
중국에 대해서는 기존 10% 관세 행정명령이 발효되었고, 중국은 미국에 보복관세를 부과하며 위험회피심리가 일시적으로 확산. 하지만 백악관이 중국과의 협상 여지를 열어두며 시장 불안 완화. 이에 위험선호가 회복되며 뉴욕증시 3대 지수도 모두 상승 마감. 한편 미국 고용지표 둔화도 달러화 약세에 기여
미국 노동부 발표에 따르면, 12월 구인건수는 760만건을 기록하며 예상치 (800만건) 및 전월치 (815만 6천건)를 큰 폭으로 하회. 미 장단기 국채금리는 관세 전쟁 우려 완화 및 고용지표 둔화 영향에 조정, 10년물 금리는 4.4bp 하락해 4.515% 기록
주요 통화 전일 동향
마켓 이슈, 트럼프 2기 출범 이후 더욱 심화한 글로벌 경제정책 불확실성
지난해 11월 트럼프 재선 이후 글로벌 경제정책의 불확실성은 더욱 심화하는 중. 주요 22개국 뉴스 기사를 기반으로 산출되는 '글로벌 경제정책 불확실성 지수 (EPU Index)'는 지난해 11월 및 12월에 각각 365.60pt 및 374.86pt를 기록하며, 트럼프 1기 시절 (17.1~21.1) 평균치인 237.82pt를 큰 폭으로 상회
글로벌 금융위기 이후 시작된 양적완화 정책이 경제정책 불확실성의 추세적 심화를 야기한 주된 요인으로 지적되고 있으나, 최근에는 트럼프의 관세 정책 등도 불확실성 증대에 기여한 것으로 판단
한편 불확실성을 싫어하는 시장 경제의 특성을 감안하면, 트럼프의 관세 정책이 안전자산인 미국 달러에 대한 선호심리를 더욱 자극할 가능성도 존재. 반면 불확실성 심화는 위험자산인 원화에는 약세 요인. 따라서 트럼프 관세 정책에 대한 불확실성이 장기간 이어질 경우, 달러/원 환율의 추세적 하락 전환을 저해할 것으로 판단
트럼프 2기, 1기 때보다 더욱 커진 불확실성
자료: Bloomberg, KB국민은행 자본시장사업그룹
한 눈에 보는 환율 동향
국내 외환 시장 동향
자료: 인포맥스
국내 금융시장 및 시장별 수급 동향
자료: 인포맥스
글로벌 주요 통화 동향
자료: 인포맥스
글로벌 증시, 채권금리, 원자재 시장 동향
자료: 인포맥스
한국 및 미국 채권 금리 동향
자료: 인포맥스
IRS/CRS 및 Swap Point
자료: 인포맥스
주요 경제지표 일정
자료: 인포맥스, Bloomberg 주: 예 (예상치), 전 (전기차) / ★은 지표 중요도 (개인 의견) / 지표 발표 시간은 한국 시간
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