전일 달러/원 환율은 트럼프의 관세 부과 발언에 따른 위험회피에 10원 가량 갭 상승 출발. 이후로도 중국 위안화 약세에 연동되며 오전 장 내내 하락이 제한. 하지만 오후 장 들어 고점 인식에 따른 네고물량 유입과 역외 달러 매도세 등에 하락 전환
오전 장 급등분을 상당 폭 되돌리며, 전일 종가 대비 3.4원 상승한 1,451.2원에 정규장 마감. 야간장에서는 트럼프 관세 정책을 주시하며 1,451.8원에 마감. 역외 NDF 환율은 전일 종가 대비 0.40원 상승한 1,449.80원에 최종 호가
금일 달러/원 환율은 트럼프 행정부의 관세 행정명령에도 불구하고, 재료 선반영 등 불확실성 완화에 상승 폭은 제한적. 금일 개장 직전 트럼프 대통령은 당초 예고한대로 철강 및 알루미늄 수입품에 25% 관세를 부과하는 행정명령에 서명
하지만 관세 소식 이후에도 역외 시장 변동은 크지 않은 모습. 추가 관세 부과에 대한 구체적 소식이 부재하다면 금일 환율은 위험선호 회복에 하락 전환, 1,440원대 진입 시도 예상
[환율 전망] 행정명령에도 시큰둥, 관세에 내성 생기는 중
2025.2.11 달러/원 환율 1,445~1,457원 전망
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2025.02.11
읽는시간 4분
핵심 내용 요약
- 달러/원 환율, 철강 및 알루미늄 관세 행정명령에도 선반영에 상승 제한
- 글로벌 동향, 트럼프 관세 주시, 뉴욕 연은의 5년 기대 인플레 소폭 상승
- 마켓 이슈, 달러/원의 낮아진 고점, 하지만 하락 추세 전환은 여전히 요원
달러/원 환율, 철강 및 알루미늄 관세 행정명령에도 선반영에 상승 제한
금일 주요 환율 전망
전망: KB국민은행 자본시장사업그룹 자본시장영업부
달러/원 환율 주간 추이
자료: 인포맥스
글로벌 동향, 트럼프 관세 주시, 뉴욕 연은의 5년 기대 인플레 소폭 상승
전일 미 달러화는 경제지표 등 외환시장에 특별한 재료는 없는 가운데, 트럼프 행정부 관세 정책 경계하며 강보합. 주요 6개국 통화로 구성된 달러화 지수는 0.23% 상승한 108.32pt 기록. 지난 10일 트럼프 대통령은 미국이 수입하는 모든 철강 및 알루미늄 제품에 대한 25% 관세 부과를 예고했고, 시장은 이에 대한 구체적인 내용을 대기 중
유럽연합 (EU)의 집행위원회는 트럼프 관세에 경고 성명을 내고 강력 대응을 선언. 한편 간밤 발표된 뉴욕 연은의 기대 인플레이션은 채권시장에 영향. 1년 및 3년 기대 인플레이션은 3.0%로 유지되었지만, 5년 기대 인플레이션은 전월보다 0.3%p 상승
인플레이션에 대한 불확실성이 단기 구간에서는 유지되고 장기 구간에서는 심화됨에 따라 미 국채금리도 장기물 위주로 소폭 상승. 뉴욕증시는 관세 이슈에 적응한 모습을 보이면서 3대 지수 모두 상승 마감
주요 통화 전일 동향
마켓 이슈, 달러/원의 낮아진 고점, 하지만 하락 추세 전환은 여전히 요원
달러/원 환율의 고점은 지난해 12월 1,486.7원 이후 올해 1월과 2월은 1,470원대로 10원 이상 하락. 이는 12월 환율 급등을 야기했던 국내 정치적 불확실성이 상당 부분 완화되었기 때문. 한국의 대외 신인도 지표인 CDS 5년물 프리미엄은 1월 중 40bp 고점에서 현재는 32bp 수준까지 하락, KOSPI 지수도 연초 대비 5% 이상 상승한 점이 이를 방증
하지만 환율이 하락 추세로 전환된 것은 아닌데, 월평균 환율이 12월 1,439원에서 1월과 2월에는 1,450원대로 오히려 높아졌기 때문. 이는 ① 경제정책 불확실성 증대 (트럼프 관세, 연준 금리인하 지연 등), ② 원화에 부정적인 대내외 경제 여건 (양호한 미국경기, 부진한 한국경기), ③ 외환수급의 구조적 변화 (해외투자 확대 등)에 기인
즉 최근 환율이 우려하던 1,500원에서는 멀어져 다행이지만, 상기 지목한 요인들이 변하지 않는다면 1,400원대의 고환율 상황이 지속될 것으로 예상
달러/원 환율 월중 고점과 평균치 추이
자료: Infomax, KB국민은행 자본시장사업그룹 / 주: 2025년 2월은 3일부터 10일까지
한 눈에 보는 환율 동향
국내 외환 시장 동향
자료: 인포맥스
국내 금융시장 및 시장별 수급 동향
자료: 인포맥스
글로벌 주요 통화 동향
자료: 인포맥스
글로벌 증시, 채권금리, 원자재 시장 동향
자료: 인포맥스
한국 및 미국 채권 금리 동향
자료: 인포맥스
IRS/CRS 및 Swap Point
자료: 인포맥스
주요 경제지표 일정
자료: 인포맥스, Bloomberg 주: 예 (예상치), 전 (전기차) / ★은 지표 중요도 (개인 의견) / 지표 발표 시간은 한국 시간
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