[3월 4일] 환율 동향 및 전망

2025.3.4 달러/원 환율 1,453~1,461원 전망

2025.03.04

읽는시간 4분

핵심 내용 요약

달러/원 환율, 글로벌 달러 약세 전환에 하락 조정. 위험회피가 하단 지지
글로벌 동향, 약화하는 미국 예외주의에 미 달러화 약세, 유로화는 강세
마켓 이슈, 금일 중국 최대 정치행사 양회 개최, 대규모 경기부양책에 주목

달러/원 환율, 글로벌 달러 약세 전환에 하락 조정. 위험회피가 하단 지지

28일 달러/원 환율은 개장 직전 트럼프의 캐나다 및 멕시코 관세 강행 및 중국 추가 관세 소식 등 위험회피에 상승 출발. 글로벌 증시가 큰 폭으로 하락한 가운데, MSCI 리밸런싱으로 국내증시에서 외국인 자금이 상당 규모 순유출되며 급등세. 전일 종가 대비 20.4원 상승한 1,463.4원에 정규장 마감

야간장에서는 특별한 이벤트 없이 등락하며 1,460.0원에 마감. 역외 NDF 환율은 위험회피 분위기가 이어지는 가운데, 미국 제조업 지수 둔화에 전일 종가 대비 3.40원 하락한 1,457.50원에 최종 호가

금일 달러/원 환율은 휴일간 달러 약세 전환에 지난주 종가보다 낮은 레벨에서 출발 예상. 미국 2월 제조업 지수 둔화, 반면 유로지역 경기 모멘텀 개선 등 미국 예외주의 약화에 미 달러화는 약세 전환

글로벌 달러 가치 하락에 연동해 달러/원도 하락 조정 예상. 하지만 트럼프의 관세 위협 및 뉴욕증시 급락 등 위험회피와 국내증시에서의 외국인 자금 유출 등 수급 부담이 환율 하단을 지지할 전망

금일 주요 환율 전망

전망: KB국민은행 자본시장사업그룹 자본시장영업부

달러/원 환율 주간 추이

자료: 인포맥스

글로벌 동향, 약화하는 미국 예외주의에 미 달러화 약세, 유로화는 강세

전일 미 달러화는 미국 제조업 경기둔화 신호에 약세 전환. 주요 6개국 통화로 구성된 달러화 지수는 0.88% 하락한 106.61pt 기록. 간밤 발표된 미국 공급관리협회 (ISM) 2월 제조업 구매관리자지수 (PMI)는 50.3pt로 예상치 (50.7pt) 및 전월치 (50.9pt) 하회

하위 지수인 신규주문 지수는 전월대비 6.5pt 급락한 48.6pt로 트럼프 관세 정책 영향을 일부 반영한 것으로 추정. 이로 인해 애틀랜타 연은 GDPNow의 1분기 경제성장률 추정치는 기존 -1.5%에서 -2.8%로 하향 조정

한편 유로화는 독일의 재정지출 확대 기대 및 유로지역 주요 경제지표 예상 상회에 강세. 독일 집권 정당은 방위비 증액 등을 위한 수천억 유로 규모의 특별기금 설치를 협의. 이에 독일 10년물 국채금리는 8.48bp 급등. 유로지역의 2월 제조업 PMI 확정치는 47.6pt로 2년 만에 최고치. 2월 소비자물가지수 (HICP)는 전년비 2.4% 상승하며 예상치 (2.3%) 상회

주요 통화 전일 동향

마켓 이슈, 금일 중국 최대 정치행사 양회 개최, 대규모 경기부양책에 주목

금주부터 중국 최대 정치행사인 전국인민정치협상회의 (정협)와 전국인민대표대회 (전인대)가 개막하며, 앞으로 일주일 동안 국정 운영 방향이 논의될 예정

이번 양회 (정협, 전인대)에서는 미국 트럼프 행정부 출범 이후 관세 등으로 인해 증대된 글로벌 통상정책 불확실성과 더불어 중국의 내수 부진 등 경제문제 해결을 위한 중국 정부의 대응책 및 부양책 등이 발표될 것으로 기대. 중국 당국은 올해 경제성장률 목표치를 3년 연속 '5% 안팎'으로 제시가 예상

이를 위한 최우선 해결 과제로는 내수 (소비 및 투자) 진작 방안. 그 외 미국과의 기술패권 경쟁을 위한 인공지능 및 반도체 분야 지원 확대, 그리고 미중 갈등 대응 등을 위한 외교 정책 발표가 예상

양회가 진행되는 향후 일주일 동안 중국 위안화 환율은 당국의 경기부양책 발표 및 당국자 관련 발언 등에 따라 등락이 예상. 양회에 대한 미국의 반응 역시 위안화 환율 변동 요인이 될 전망

중국 경제성장률 추이, 2024년 연간 5% 기록

2004년 부터 2024년 까지 '중국' '실질GDP' 연간 증가율 추이를 그래프로 정리했다.

자료: CEIC, KB국민은행 자본시장사업그룹

한 눈에 보는 환율 동향

국내 외환 시장 동향

자료: 인포맥스

국내 금융시장 및 시장별 수급 동향

자료: 인포맥스

글로벌 주요 통화 동향

자료: 인포맥스

글로벌 증시, 채권금리, 원자재 시장 동향

글로벌 금융시장 동향

자료: 인포맥스

한국 및 미국 채권 금리 동향

한국과 미국 채권 금리 동향

자료: 인포맥스

IRS/CRS 및 Swap Point

자료: 인포맥스

주요 경제지표 일정

자료: 인포맥스, Bloomberg 주: 예 (예상치), 전 (전기차) / ★은 지표 중요도 (개인 의견) / 지표 발표 시간은 한국 시간

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이민혁

KB국민은행 이코노미스트

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