전일 달러/원 환율은 미국 CPI 둔화 등 위험선호에 하락 출발. 오전장 내내 1,450원 부근에서 등락했으나, 오후장 들어서는 미 달러화 지수 하락에도 불구하고 국내증시 약세 및 외국인의 주식 순매도 등에 상승 전환. 국내 정치 이벤트 및 미국 PPI 경계에 혼조세, 전일 종가 대비 2.8원 상승한 1,453.8원에 정규장 마감
야간장에서는 미국 PPI 둔화에도 달러 강세 전환에 소폭 상승하며 1,457.0원에 마감. 역외 NDF 환율은 전일 종가 대비 0.10원 상승한 1,451.50원에 최종 호가
금일 달러/원 환율은 간밤 달러 강세 및 역외거래를 감안해 1,450원대 중반에서 출발 예상. 미국 PPI의 세부지표가 물가 불안을 키운 가운데, 미국-EU의 관세 전쟁 격화 등 위험회피가 달러 강세 자극
반면 한국 원화는 대통령 탄핵심판 선고일자 대기 등 정치적 이벤트 경계에 약세 국면. 금일 환율은 달러 강세 및 위험자산회피 분위기에 하락은 제한적, 1,460원을 상단으로 상방 우위 흐름 예상
[환율 전망] 트럼프의 거친 생각과 불안한 미국 물가
2025.3.14 달러/원 환율 1,450~1,460원 전망
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2025.03.14
읽는시간 5분
핵심 내용 요약
- 달러/원 환율, 달러 강세 및 위험자산회피 분위기에 상방 우위 흐름 예상
- 글로벌 동향, 미 PPI 둔화에도 세부지표 불안, 트럼프의 EU 관세 위협
- 마켓 이슈, 안심할 수 없는 미국 물가, 금일 밤 기대 인플레이션 지표에 주목
달러/원 환율, 달러 강세 및 위험자산회피 분위기에 상방 우위 흐름 예상
금일 주요 환율 전망
전망: KB국민은행 자본시장사업그룹 자본시장영업부
달러/원 환율 주간 추이
자료: 인포맥스
글로벌 동향, 미 PPI 둔화에도 세부지표 불안, 트럼프의 EU 관세 위협
전일 미 달러화는 미국 물가지표 둔화에도 불구하고, 트럼프 대통령의 유럽연합 (EU) 관세 위험에 따른 위험회피에 강세 시현. 주요 6개국 통화로 구성된 달러화 지수는 0.24% 상승한 103.84pt 기록. 미국 노동부에 따르면, 2월 생산자물가지수 (PPI)는 전월비 보합 (0.0% 상승)에 그치며 예상치 (0.3% 상승) 및 직전치 (0.6% 상승)를 하회
하지만 개인소비지출 (PCE)에 반영되는 입원 치료비 (1.0% 상승)와 포트폴리오 관리비 (0.5% 상승)는 상승세가 이어지며 인플레이션 경계가 지속. 미 국채금리는 PPI 둔화 소식에 장단기물 모두 하락
한편 트럼프 대통령은 EU에 대한 추가 관세 부과를 위협. 그는 EU가 미국산 위스키 50% 관세를 철회하지 않는다면, 유럽산 와인 등 알콜 제품에 200% 관세를 부과하겠다고 선언. 뉴욕증시는 미국-EU 관세 전쟁 격화 등 위험회피에 3대 지수 모두 하락 마감
주요 통화 전일 동향
마켓 이슈, 안심할 수 없는 미국 물가, 금일 밤 기대 인플레이션 지표에 주목
미국의 2월 소비자물가 (CPI)와 생산자물가 (PPI) 모두 시장 예상을 하회하며 물가 불안은 다소 완화된 모습. 하지만 이번 2월 물가지표에는 트럼프 관세 정책의 영향이 반영되지 않았다는 의견 존재. 실제로 관세 행정명령은 3월 12일부터 본격적으로 발효, 즉 2월 물가에는 충분히 반영되지 않았을 가능성
다만 관세가 소비자물가에 미치는 시차를 고려할 경우, 빠르면 4월 지표부터는 물가 불안이 다시 불거질 소지. 또한 최근 들어 빠르게 상승한 기대 인플레이션도 불안 요인. 향후 물가에 대한 기대가 실제 물가상승으로 이어지는 자기실현적 예언 (self-fulfilling prophency)이 나타날 수 있기 때문
따라서 금일 23시에 발표될 미시간대 3월 기대 인플레이션에 주목할 필요. 한편 다음 주 미국 FOMC 회의에서 연준은 인플레이션 경계에 금리동결 유력, 새롭게 발표될 경제전망 (SEP)과 점 도표 (Dot-Plot)가 관건이 될 것으로 판단
미국 CPI 및 PPI, 기대 인플레이션 추이
자료: CEIC, KB국민은행 자본시장사업그룹
한 눈에 보는 환율 동향
국내 외환 시장 동향
자료: 인포맥스
국내 금융시장 및 시장별 수급 동향
자료: 인포맥스
글로벌 주요 통화 동향
자료: 인포맥스
글로벌 증시, 채권금리, 원자재 시장 동향
자료: 인포맥스
한국 및 미국 채권 금리 동향
자료: 인포맥스
IRS/CRS 및 Swap Point
자료: 인포맥스
주요 경제지표 일정
자료: 인포맥스, Bloomberg 주: 예 (예상치), 전 (전기차) / ★은 지표 중요도 (개인 의견) / 지표 발표 시간은 한국 시간
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