전일 달러/원 환율은 미국-EU 관세 전쟁 격화에 따른 위험회피 심리에 상승 출발. 오전장 내내 국내증시 부진 및 달러 강세에 상승 흐름이었으나, 오후 들어 역외 달러 매도세에 하락 전환. 하지만 유로화 및 엔화 약세에 따른 달러화 지수 상승에 추가 하락 제한, 전일 종가 대비 보합인 1,453.8원에 정규장 마감
야간장에서는 미국 3월 소비자심리지수 급락에도 기대 인플레 반등에 1,453.0원에 마감. 역외 NDF 환율은 전일 종가 대비 2.40원 하락한 1,449.00원에 최종 호가
금일 달러/원 환율은 주말간 달러 약세와 뉴욕증시 회복에도 불구하고, 미국 관세 위협과 스태그플레이션 우려 등에 제한적 하락 예상. 또한 금주 중으로 예상되는 대통령 탄핵심판 선고에 대한 경계도 원화의 강세 전환을 제약하는 요인
금일 환율은 글로벌 미 달러화 약세 및 위험선호 분위기에 하락 압력 받을 수 있지만, 원화 저평가 국면이 지속되고 있다는 점에서 1,450원 부근에서 등락이 예상
[환율 전망] 위아래 방향 잡기 어려워진 달러/원
2025.3.17 달러/원 환율 1,445~1,455원 전망
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2025.03.17
읽는시간 4분
핵심 내용 요약
- 달러/원 환율, 글로벌 달러 약세에도 원화 저평가 국면에 제한적 하락
- 글로벌 동향, 독일 경기부양 기대에 달러 약세, 기대 인플레가 달러 지지
- 마켓 이슈, 미국의 스태그플레이션 가능성, 연준 통화정책 불확실성 증대
달러/원 환율, 글로벌 달러 약세에도 원화 저평가 국면에 제한적 하락
금일 주요 환율 전망
전망: KB국민은행 자본시장사업그룹 자본시장영업부
달러/원 환율 주간 추이
자료: 인포맥스
글로벌 동향, 독일 경기부양 기대에 달러 약세, 기대 인플레가 달러 지지
전일 미 달러화는 독일 헌법 개정 협상 타결에 따른 유로화 절상에 약세 전환. 주요 6개국 통화로 구성된 달러화 지수는 0.09% 하락한 103.74pt 기록. 독일 정당들은 5천억 유로 규모의 인프라 및 국방 특별기금 수립을 위한 협상을 진행. 그동안 이를 반대하던 정당 (녹색당)이 찬성으로 선회
독일 경기부양 기대가 강화하며 유로/달러 환율은 장중 1.09달러까지 급상승한 이후 조정. 한편 간밤에 발표된 미국 경제지표는 달러 가치를 뒷받침. 미시간대에 따르면, 3월 1년 기대 인플레이션은 4.9%로 전월의 4.3%보다 0.6%p나 상승. 5년 기대 인플레이션은 2월 3.5%에서 3월 3.9%로 상승
기대 인플레이션 상승에 미 장단기 국채금리 모두 상승했고, 이에 미 달러화 지수도 낙폭 축소. 뉴욕증시는 그간 약세에 따른 저가 매수 유입과 관세 관련 소식 부재 등 위험선호 심리에 3대 지수 모두 상승 마감
주요 통화 전일 동향
마켓 이슈, 미국의 스태그플레이션 가능성, 연준 통화정책 불확실성 증대
14일 (금) 미국 미시간대에서 발표한 3월 소비자심리지수 (CSI) 예비치는 57.9를 기록하며 2월의 64.7보다 무려 6.8이나 하락. 2022년 7월 이후 32개월 만에 최저치. 미시간대의 CSI는 미국 경제 활동의 핵심인 소비에 대한 기대치를 반영하는 주요 지표. 미국 소비심리는 트럼프 대통령 취임인 1월부터 3월 현재까지 급격히 악화
소비심리 악화 배경은 일정 부분 트럼프 행정부의 관세 정책에 따른 기대 인플레이션 상승에 기인한 것으로 판단. 통상 소비심리와 기대 인플레이션은 역방향 관계, 즉 물가상승 기대가 높아질 때 (물가 불안이 심화할 때) 소비심리는 악화하는 경향
최근 이같은 추세는 미국의 스태그플레이션 (경기침체+인플레이션 가속) 가능성을 시사. 이로 인해 미 연준은 경기침체와 물가상승 사이에서 향후 통화정책 경로에 대한 고민이 커질 것으로 추정되며, 이는 외환시장 변동성을 심화하는 요인이 될 가능성
미국 소비심리와 기대 인플레이션은 역방향 관계
자료: CEIC, KB국민은행 자본시장사업그룹
한 눈에 보는 환율 동향
국내 외환 시장 동향
자료: 인포맥스
국내 금융시장 및 시장별 수급 동향
자료: 인포맥스
글로벌 주요 통화 동향
자료: 인포맥스
글로벌 증시, 채권금리, 원자재 시장 동향
자료: 인포맥스
한국 및 미국 채권 금리 동향
자료: 인포맥스
IRS/CRS 및 Swap Point
자료: 인포맥스
주요 경제지표 일정
자료: 인포맥스, Bloomberg 주: 예 (예상치), 전 (전기차) / ★은 지표 중요도 (개인 의견) / 지표 발표 시간은 한국 시간
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