전일 달러/원 환율은 트럼프의 자동차 관세에 따른 위험회피에 상승 출발. 장초반 1,470원을 상회한 이후 글로벌 달러 약세 전환과 고점 매도 물량에 상승 폭 반납. 외국인의 국내주식 순매수 등도 환율 하락에 기여, 전일 종가 대비 1.0원 하락한 1,465.3원에 정규장 마감
야간장에서는 미 달러화 약세 전환에도 불구하고 상호 관세 경계에 혼조세 보이며 1,464.6원에 마감. 역외 NDF 환율은 전일 종가 대비 보합인 1,463.00원에 최종 호가
금일 달러/원 환율은 미국 개인소비지출 (PCE) 발표를 대기하며 혼조세 예상. 다음 주 4월 2일로 예정된 미국의 상호 관세에 대한 경계와 대통령 탄핵심판 지연 등 대내외 불확실성이 원화에 약세 압력
다만 레벨 부담에 따른 네고물량 출회와 당국 개입 경계가 상단을 제약. 금일 환율은 미국 PCE 대기 및 대내외 불확실성에 1,460원대 초중반에서 등락 전망
[환율 전망] 관세 전쟁 폭풍전야, 미국 PCE 기다리며 혼조
2025.3.28 달러/원 환율 1,459~1,467원 전망
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2025.03.28
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핵심 내용 요약
- 달러/원 환율, 미국 PCE 대기, 관세 및 탄핵 등 대내외 불확실성에 혼조
- 글로벌 동향, 미국 경제지표 호조 속, 유로화 기술적 반등과 엔화의 약세
- 마켓 이슈, 미국 예외주의 약화일까? 미국의 하드 데이터 둔화 확인할 필요
달러/원 환율, 미국 PCE 대기, 관세 및 탄핵 등 대내외 불확실성에 혼조
금일 주요 환율 전망
전망: KB국민은행 자본시장사업그룹 자본시장영업부
달러/원 환율 주간 추이
자료: 인포맥스
글로벌 동향, 미국 경제지표 호조 속, 유로화 기술적 반등과 엔화의 약세
전일 미 달러화는 미국 경제지표 호조와 트럼프 관세 정책을 주시하며 약세 전환. 주요 6개국 통화로 구성된 달러화 지수는 0.26% 하락한 104.26pt 기록. 미국 상무부에 따르면, 4분기 경제성장률 확정치는 전기비 연율 2.4%로 잠정치인 2.3% 소폭 상회. 신규 실업수당 청구건수는 22만 4천명을 기록하며 예상치 및 전주치 (22만 5천명)를 하회
하지만 경제지표 호조에도 불구하고 트럼프 관세로 인한 성장둔화 우려와 물가 불안 등에 미 국채금리는 장단기물 혼조. 2년물 금리는 2.6bp 하락했으나, 10년물 금리는 0.9bp 소폭 상승. 유로화는 그간의 약세를 되돌리며 기술적 반등, 유로/달러 환율은 0.42% 상승하며 1.08달러 기록
반면 일본 엔화는 미국 장기금리 상승 등에 약세, 달러/엔은 0.31% 상승하며 151엔대 진입. 한편 뉴욕증시는 미국 상호 관세를 앞두고 위험회피 심리에 3대 지수 모두 하락 마감
주요 통화 전일 동향
마켓 이슈, 미국 예외주의 약화일까? 미국의 하드 데이터 둔화 확인할 필요
트럼프 관세 정책 여파에 미국 소비심리 악화 등 소프트 데이터에서 미국 경기둔화의 조짐이 관찰되는 상황. 반면 유럽은 러시아-우크라이나 종전 기대 및 독일 경기부양책 등에 PMI와 기업환경지수가 상승, 역시 소프트 데이터의 개선이 관찰. 소프트 데이터 상 미국 예외주의 약화가 나타나고 있지만, 단언하긴 이르다는 판단
하드 데이터 확인 전까지는 미국 예외주의 약화에 대한 '기대' 정도만 형성되었다는 게 적절하다는 생각. 실제 최근까지 발표된 미국의 실업률과 소매판매 등 하드 데이터는 여전히 견고하며, 미국 예외주의 약화를 확신하기 위해서는 이러한 하드 데이터의 둔화를 확인할 필요
금일은 미국의 중요한 하드 데이터 중 일부인 개인소득과 개인소비지출 (PCE)의 2월 수치가 발표될 예정. 특히 PCE는 미국 GDP의 약 70% 차지한다는 점에서 주목. 시장 컨센서스에 따르면, 2월 PCE는 전월대비 0.5% 증가 예상 (vs. 1월 PCE 0.2% 감소)
미국 소비심리 및 실질 개인지출의 장기 추이
자료: Bloomberg, KB국민은행 자본시장사업그룹
한 눈에 보는 환율 동향
국내 외환 시장 동향
자료: 인포맥스
국내 금융시장 및 시장별 수급 동향
자료: 인포맥스
글로벌 주요 통화 동향
자료: 인포맥스
글로벌 증시, 채권금리, 원자재 시장 동향
자료: 인포맥스
한국 및 미국 채권 금리 동향
자료: 인포맥스
IRS/CRS 및 Swap Point
자료: 인포맥스
주요 경제지표 일정
자료: 인포맥스, Bloomberg 주: 예 (예상치), 전 (전기차) / ★은 지표 중요도 (개인 의견) / 지표 발표 시간은 한국 시간
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