[5월 29일] 환율 동향 및 전망

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2025.5.29 달러/원 환율 1,369~1,379원 전망

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2025.05.29

읽는시간 4분

핵심 내용 요약

달러/원 환율, 금통위 영향은 제한적, 그보다는 글로벌 달러 가치에 연동
글로벌 동향, 미국 무역협상 기대, 불확실한 연준 금리경로에 달러 강세
마켓 이슈, 오늘 한은 금통위 개최, 서프라이즈 없다면 환율 영향도 제한적

달러/원 환율 동향

달러/원 환율, 금통위 영향은 제한적, 그보다는 글로벌 달러 가치에 연동

전일 달러/원 환율은 미국 소비심리 개선에 따른 달러 강세에 상승 개장. 이후 고점 매도 물량에 1,360원대 진입 시도했으나, 이내 중국 인민은행의 위안화 절하 고시 및 글로벌 달러 반등 영향에 1,370원대 회복. 오후장에서는 양방향 수급 대치에 혼조세 이어지며 전일 종가 대비 7.0원 상승한 1,376.5원에 정규장 마감

야간장에서는 특별한 이벤트 없이 보합권에서 등락하며 1,376.5원에 마감. 역외 NDF 환율은 전일 종가 대비 2.90원 하락한 1,370.70원에 최종 호가

금일 달러/원 환율은 간밤 달러 강세와 역외 거래를 감안해 1,370원대 중반에서 개장 예상. 장중 금통위 경계에 환율 혼조세, 다만 금리인하는 이미 선반영되었다는 점에서 환율에 미칠 영향은 제한적

금리결정 이후 기자회견 및 경제전망을 확인하며 방향성 모색. 하지만 대선을 앞두고 한은의 큰 입장 변화는 기대하기 어려운 만큼, 역시 시장 영향은 제한적. 그보다 환율은 글로벌 달러 가치에 연동되는 흐름 예상

금일 주요 환율 전망

전망: KB국민은행 자본시장사업그룹 자본시장영업부

달러/원 환율 주간 추이

자료: 인포맥스

글로벌 동향

글로벌 동향, 미국 무역협상 기대, 불확실한 연준 금리경로에 달러 강세

전일 미 달러화는 미국 무역협상 기대와 매파적 FOMC 의사록에 강세. 주요 6개국 통화로 구성된 달러화 지수는 0.30% 상승한 99.88pt 기록하며 100pt 목전. 시장은 미국과 유럽연합 (EU)의 무역협상 타결을 기대. 트럼프 대통령이 EU에 대한 50% 관세를 7월 9일로 유예함과 더불어, EU도 미국과의 협상 진전을 위해 주력

EU의 무역 담당 집행위원은 미국과 항공, 반도체, 철광 등에 대한 협력 가능성을 논의하고 있다고 발언. 한편 새벽에 발표된 5월 FOMC 의사록은 다소 매파적 색채. 의사록에서 위원들은 관세의 인플레이션 영향이 예상보다 길어질 수 있음을 지적

연준은 관세가 인플레이션과 함께 실업률 상승 등 스태그플레이션을 유발할 것을 경계, 금리인하에 신중한 태도를 보임. 미 국채금리는 FOMC 의사록을 소화하며 장단기물 모두 상승. 뉴욕증시는 무역협상 기대에도 연준 금리경로 불확실성에 3대 지수 모두 하락 마감

주요 통화 전일 동향

마켓 이슈

마켓 이슈, 오늘 한은 금통위 개최, 서프라이즈 없다면 환율 영향도 제한적

오늘 오전 중에 한국은행에서 금통위가 개최되고, 기준금리는 25bp 인하된 2.50%가 유력. 이는 최근 국내 경제가 1분기 역성장을 기록하는 등 성장세가 부진하고, 그동안 금리인하를 방해한 요인 중 하나였던 환율이 안정세를 보이고 있기 때문

한편 이번 한은의 기준금리 인하는 시장에 이미 상당 부분 선반영되어왔기 때문에 환율에 미칠 영향은 제한적. 금리결정 그 자체보다 더 중요한 것은 앞으로의 금리경로 (또는 포워드 가이던스)이며, 이는 금번 회의에서 나올 수정 경제전망을 통해 가늠할 수 있을 것으로 생각

한은은 지난 2월 경제전망에서 제시한 올해 1.5% 성장률 전망치를 대폭 하향 조정할 것으로 예상. 다만 시장은 이미 올해 성장률을 0.9%, 최종 금리는 2.00%로 예상 (Bloomberg). 즉 한은의 경제성장률 전망치가 시장 예상을 크게 벗어나지 않는 한, 금리경로에 대한 기대는 유지, 환율에도 큰 영향을 미치진 않을 것으로 판단

한국 경제성장률 및 기준금리 전망 경로

24년 3분기 부터 26년 4분기(예상) 까지 '한국 경제성장률' 및 한국은행 '기준금리' 추이를 그래프로 정리했다.

자료: Bloomberg Consensus, KB국민은행 자본시장사업그룹

한 눈에 보는 환율 동향

국내 외환 시장 동향

자료: 인포맥스

국내 금융시장 및 시장별 수급 동향

자료: 인포맥스

글로벌 주요 통화 동향

자료: 인포맥스

글로벌 증시, 채권금리, 원자재 시장 동향

글로벌 금융시장 동향

자료: 인포맥스

한국 및 미국 채권 금리 동향

한국과 미국 채권 금리 동향

자료: 인포맥스

IRS/CRS 및 Swap Point

자료: 인포맥스

주요 경제지표 일정

자료: 인포맥스, Bloomberg 주: 예 (예상치), 전 (전기차) / ★은 지표 중요도 (개인 의견) / 지표 발표 시간은 한국 시간

#미국 소비심리 개선 #달러 강세 #위안화 절하 고시 #금리인하 선반영 #금통위 개최

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이민혁

KB국민은행 이코노미스트

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마켓 이슈

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