미국의 경기침체 우려에 위험회피 심화

오늘의 달러/원 환율 1,310~1,320원 전망

2023.04.06

읽는시간 4분

핵심 내용 요약

달러/원 환율, 미국과 글로벌 경기 둔화 우려, 국내 증시와 원화에 부담
글로벌 동향, 미국 고용과 서비스업 부진에 위험회피 심화, 달러는 강세
마켓 이슈, 미 장단기 금리 역전폭 최대, 더욱 짙어진 경기침체 우려

달러/원 환율, 미국과 글로벌 경기 둔화 우려, 국내 증시와 원화에 부담

전일 달러/원 환율은 미국의 구인건수 감소와 달러화 약세 등에 개장부터 하락 출발한 가운데 아시아 및 국내 증시 상승 등으로 1,310원을 하회하기도 했으나, 수출 업체의 네고물량이 많지 않아 하방은 제한적, 종가는 5.3원 하락한 1,310.5원에 마감함

NDF 역외환율은 미국 민간고용 및 서비스업 등 주요 경제지표 부진과 경기침체 우려, 위험회피 등으로 달러가 강세를 보임에 따라 6.40원 상승한 1,314.5원에 호가됨

금일 달러/원 환율은 미국의 경제지표 부진과 위험회피심리, 역외환율 상승 등으로 1,310원대 중후반에서 등락할 전망임

미국의 주요 경제지표 부진으로 미 국채 금리가 하락한 점은 달러에 약세 요인이나, 글로벌 경기둔화 우려 및 위험회피 심리 등은 달러에 강세 영향. 주 후반 발표된 미국의 3월 고용지표 결과에 주목, 원화는 위험심리 영향이 크다는 점에서 국내 증시와 원화에는 부담이 될 것으로 판단됨

금일 주요 환율 전망

2023년 4월 6일 '주요 환율' 전망 표. 미국의 '경제지표 부진'과 '위험회피심리', '역외환율 상승' 등으로 1,310원대 중후반에서 등락할 전망임.

전망: KB국민은행 자본시장영업부

달러/원 환율 주간 추이

달러/원 '환율 주간 추이' 그래프. 2023년 4월 6일, 미국과 글로벌 '경기 둔화'가 우려되며 '국내 증시'와 원화에 부담이 됨.

자료: 인포맥스

글로벌 동향, 미국 고용과 서비스업 부진에 위험회피 심화, 달러는 강세

전일 미 달러화는 일본 엔화에 대해 약세를, 유로화 및 영국 파운드화 등에 대해 강세를 보여 달러화 지수는 0.33% 상승한 101.91pt를 기록함. 전일 발표된 미국의 주요 경제 지표가 예상보다 부진함에 따라 경기침체 우려가 심화되었고 위험회피심리로 인해 국채 금리는 하락, 뉴욕증시는 약세를 보임

3월 ADP 민간고용은 14만 5천명으로 예상치 21만명을 크게 하회했고, 3월 ISM 서비스업 지수도 51.2로 예상치 54.4를 하회함. 2월 무역수지는 705억 달러 적자로 전월보다 적자폭도 확대됨

이렇게 고용과 서비스업 등이 전반적으로 부진함에 따라 미국 국채 금리는 더욱 하락, 2년물 및 10년물 금리 모두 3bp 하락했고, 10년물과 3개월물의 금리차는 150bp 이상 역전폭이 확대됨. 7일 발표될 미국 민간고용 역시 전월보다 부진할 것으로 예상됨

주요 통화 전일 동향

주요 통화들의 '전일 동향' 표. 2023년 4월 6일, '미국 고용'과 '서비스업 부진'에 '위험회피 심화', '달러 강세'가 예상됨.

자료: 인포맥스, NDF 환율 = 현물환율 + 1개월 스왑포인트

마켓 이슈, 미 장단기 금리 역전폭 최대, 더욱 짙어진 경기침체 우려

미국 국채 금리의 장단기 금리 역전폭이 최대치로 확대됨. 대표적인 장기 국채 10년물 금리는 3.313%를 기록, 단기 2년물 금리는 3.805%, 초단기인 3개월 금리는 4.830%를 기록함

10년물과 2년물 금리의 격차는 -50bp 정도 수준이나, 10년물과 3개월물 금리의 역전폭은 -150bp에 달함. 시장은 10년물과 2년물 금리 역전을 주목하나, 미국 연준은 10년물과 3개월물 금리의 역전폭을 주시함. 또한, 미국 경기선행지수에서 장단기 금리차 역시 10년물과 3개월물 금리차임

이처럼 장단기 금리 역전폭이 확대되고 있음은 기준금리는 높은 반면 장기 금리는 하락, 장기 금리는 시장 참여자들의 경제와 물가에 대한 기대를 반영하고 있음. 이는 결국 경기하강 우려를 반영, 연준의 금리인상 종료가 예상되나 그만큼 경기는 좋지 않다는 것을 의미

미국 장단기 금리차, 역전폭 더욱 확대

'미국 장단기 금리차' 그래프. 2023년 4월 6일, 미 '장단기 금리 역전폭' 최대, '경기침체'가 우려됨.

자료: 인포맥스

한 눈에 보는 환율 동향

국내 외환 시장 동향

자료: 인포맥스

국내 금융시장 및 시장별 수급 동향

자료: 인포맥스

글로벌 주요 통화 동향

자료: 인포맥스

글로벌 금융시장 동향

자료: 인포맥스

한국과 미국 채권 금리 동향

자료: 인포맥스

IRS/CRS 및 Swap Point

자료: 인포맥스

주요 경제지표 일정

2023년 4월 6일, 주요 '경제지표' 일정 표.

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문정희

KB국민은행 자본시장그룹 이코노미스트

매일, 매주, 매월, 분기별 환율 정보와 함께 국제외환시장을 분석하고 전망합니다.

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