미국 기대 인플레이션 상승에 달러 반등

오늘의 달러/원 환율 1,296~1,306원 전망

2023.04.17

읽는시간 4분

핵심 내용 요약

달러/원 환율, 미국 긴축 종반부와 글로벌 수요 둔화 상충에 환율 혼조
글로벌 동향, 미 소매판매 부진에도 기대 인플레이션율 상승에 달러 강세
마켓 이슈, 미국 소매판매 부진에도 기대 인플레이션율은 더욱 상승

달러/원 환율, 미국 긴축 종반부와 글로벌 수요 둔화 상충에 환율 혼조

지난 14일 달러/원 환율은 미국 소비자물가에 이어 생산자물가도 큰 폭 둔화함에 따라 달러 약세가 지속되고 역외에서도 달러 지수가 하락하는 등 약달러 기대감이 높아짐에 따라 전일 종가대비 11.50원 급락한 1,298.9원에 마감함

NDF 역외환율은 미국 소매판매 부진에도 기대 인플레이션율 상승과 연준 인사의 매파적 발언, 미 국채 금리 상승과 달러 강세에 5.35원 상승한 1,302.0원에 호가됨

금일 달러/원 환율은 지난주 후반 환율 급락에 따른 되돌림과 미 달러화 반등, 역외 환율 상승을 감안하여 1,300원 초반에서 등락할 것으로 예상됨

미 연준 인사의 매파적 발언에도 대표적인 소비둔화, 물가 하락 등이 확인되고 고용지표도 약화되고 있어 미 연준의 긴축은 마무리 국면으로 판단. 다만 경기둔화에 따른 수요 부진, 위험선호심리도 약화되어 달러/원 환율의 하방 흐름은 완만할 것으로 예상됨

금일 주요 환율 전망

2023년 4월 17일 주요 '환율 전망' 표, 지난주 '환율 급락'에 따른 되돌림과 미 '달러화 반등', '역외환율 상승'을 감안해 1,300원 초반에서 등락할 것으로 예상됨.

전망: KB국민은행 자본시장영업부

달러/원 환율 주간 추이

2023년 4월 17일 달러/원 환율 주간 추이 그래프, 미국 '소비자물가'에 이어 '생산자물가'도 크게 둔화하며 글로벌 수요 둔화 상충에 '환율 혼조'가 예상됨.

자료: 인포맥스

글로벌 동향, 미 소매판매 부진에도 기대 인플레이션율 상승에 달러 강세

지난 14일 미 달러화는 유로화 및 일본 엔화, 영국 파운드화 등에 대해 모두 강세, 주요 6개 주요 통화로 구성된 달러화 지수는 0.56% 상승한 101.58pt를 기록함

미국 3월 수입 물가 하락과 소매판매 부진 등에도 광공업 생산이 증가하고 4월 미시건대 소비신뢰지수 상승, 특히 기대 인플레이션율이 상승함에 따라 미 국채 금리가 상승하고 달러화는 다른 통화에 대해 강세를 보임

미국 크리스토퍼 월러 연준 이사는 연설에서 아직 고용시장이 강하고 물가상승률은 연준 목표치를 크게 상회하고 있어 연준이 해야할 일이 더 많다고 강조함

이에 5월 FOMC 회의에서 기준금리 인상 확률은 60%대에서 70%대로 상승, 미 국채 금리도 단기와 장기에서 모두 상승함. 뉴욕증시는 은행업종의 실적 개선에도 국채 금리 상승과 소매판매 부진 등에 3대 지수 모두 하락함

주요 통화 전일 동향

2023년 4월 17일 주요 '통화 동향' 표, 미 '소비판매' 부진에도 '기대 인플레이션' 상승에 따라 '달러 강세'가 보임.

마켓 이슈, 미국 소매판매 부진에도 기대 인플레이션율은 더욱 상승

미국의 3월 소매판매가 전월대비 1.0% 감소하는 등 예상보다 부진함. 자동차 등 내구재 소비가 감소했고, 전체 소비 활동도 약화됨. 소매판매는 대표적인 소비지표로 소비가 감소한다는 것은 미국 전체 경제활동, GDP 성장 둔화로 이어짐

반면 4월 미시건대 소비신뢰지수는 전월 62.0에서 63.5로 상승함. 특히 기대 인플레이션율이 단기 위주로 큰 폭 상승함. 1년 기대 인플레이션율은 전월 3.6%에서 4.6%로 무려 1.0%p 상승함

미시건대 소비자조사에서는 여전히 물가상승 압력이 전체적으로 높다고 평가함. 5년 이상의 장기 기대 인플레이션율은 전월과 동일한 2.9%를 유지함. 소비부진에도 소비심리 등은 양호하고 소비자가 체감하는 물가는 여전히 높은 수준임. 그럼에도 전반적으로 실물경기 둔화가 확인됨에 따라 연준의 긴축 명분은 약화될 전망

미시건대 소비자조사, 여전히 높은 물가압력

'미시건대' '소비자조사' 그래프, 미국 '소매판매' 부진에도 '기대 인플레이션'은 더욱 상승하며 높은 '물가압력'을 받고 있음.

자료: univ. Michigan

한 눈에 보는 환율 동향

국내 외환 시장 동향

자료: 인포맥스

국내 금융시장 및 시장별 수급 동향

자료: 인포맥스

글로벌 주요 통화 동향

자료: 인포맥스

글로벌 금융시장 동향

자료: 인포맥스

한국과 미국 채권 금리 동향

자료: 인포맥스

IRS/CRS 및 Swap Point

자료: 인포맥스

주요 경제지표 일정

2023년 4월 17일 주요 '경제지표' 일정 표.

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문정희

KB국민은행 자본시장그룹 이코노미스트

매일, 매주, 매월, 분기별 환율 정보와 함께 국제외환시장을 분석하고 전망합니다.

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