2화. 상반기, 유독 심한 아시아 통화의 약세

홈 경제 환율 동향/전망 - 오늘의 원달러 환율

시리즈 총 7화

2023.07.25

읽는시간 4분

2023년 상반기, 달러 혼조에도 아시아 통화의 약세 심화

2023년 상반기 달러화 (DXY)는 연초 대비 0.6% 하락 – 유로화와 영국 파운드화 강세, 일본 엔화의 약세 심화
러·우 전쟁에도 동유럽 및 유로지역 통화 강세, 반면 일본과 중국, 한국 등 아시아 통화는 달러 대비 약세로 차별화

2023년 상반기 주요 통화의 미 달러화 대비 절하율, 유럽과 남미 국가 통화의 강세 vs. 일본, 중국 등 아시아 통화의 약세

자료: Bloomberg (2023.6.30)

달러 (USD), 물가상승 둔화와 연준의 긴축 속도 조절에 약세

미 달러화를 의미하는 달러화 지수 (DXY)는 연초 103.52pt에서 6월 말 102.91pt로 0.59% 하락
소비자물가 및 PCE 물가 등 주요 물가상승률의 둔화, 하지만 근원 물가는 여전히 높은 수준 (연준 물가목표치 2%)
예상대로 2023년 연준의 금리인상 속도 조절 – 자이언트 스텝에서 빅 스텝, 23년에는 0.25%p의 베이비 스텝 금리인상

미국 소비자물가 상승률 둔화, 하지만 연준 물가목표 대비 상회

자료: Bloomberg

2023년 연준의 금리인상 속도 조절, 0.25%p씩 인상

자료: Bloomberg

유로와 파운드, 중앙은행 긴축 지속에 미국과 금리차 축소로 강세

원유, 가스 등 에너지 가격 하락에도 유로지역 및 영국의 높은 물가상승률 지속 – 유동성과 임금상승 등 수요측 물가 영향
유로 ECB는 23년 상반기에 1.50%p 금리인상 (미국 0.75%p), 영국 BOE 역시 1.50%p 인상 (6월 0.50%p 빅 스텝)
미국과 유로의 기준금리 격차 축소로 유로화 강세, 또한 유로화 강세로 영국 파운드화 및 유럽지역 국가의 통화 강세 영향

유로지역과 영국의 높은 물가상승률, 중앙은행 긴축 지속

자료: Bloomberg

유로 ECB의 금리인상 지속에 미국과 금리차 축소

자료: Bloomberg

아시아 통화 약세, 일본 BOJ 완화 기조와 중국의 경기회복 지연

일본 엔화는 미국과 일본의 금리차 확대에 약세 – 일본 BOJ는 최근 회의에서도 완화 기조 유지 시사 (마이너스 정책금리)
중국의 위안화 약세 심화 – 달러화의 조정에도 실물경기 회복 지연, 중국 정부의 미온적 대처에 대한 실망
미중 갈등 고조 우려 – 미국의 중국산 반도체, 전기전자 수출 규제 지속, ‘한미일 vs. 북중러’ 등으로 관계 개편

일본 엔화 약세, 미국과 일본의 금리차 확대 전망을 반영

자료: Bloomberg

중국 경제지표 부진 (ESI 지수 하락)에 위안화 약세 심화

자료: Bloomberg

한국 원화, 대외 수출 부진과 아시아 통화 약세에 달러 대비 약세

달러/원 환율은 연초 1,270원대에서 출발, 1월 말 1,220원까지 하락했으나, 5월 초에 1,340원대까지 상승
미 달러화의 조정에도 1) 한국 무역적자 지속 및 수출 부진, 2) 아시아 통화의 약세 등에 원화도 약세 동조
5월 이후 반도체 업황 및 수출 저점 전망, 글로벌 증시 상승 등 위험 선호, 한국 6월 무역흑자 전환 등에 원화는 강세

미 달러화의 조정에도 달러/원 환율 상승, 5월 이후 격차 축소

자료: Bloomberg

한국 무역수지 흑자에 경상수지도 흑자 전환

자료: Bloomberg

지정학적 갈등 지속, ‘한미일 vs. 북중러’ 관계 개편

반도체 관련, 미국과 중국의 기술 갈등 심화 – 미국의 대중국 반도체 및 장비 수입 규제, 중국 향 반도체 수출도 규제
‘한미일 vs. 북중러’ 관계 심화 – 4월 한일 관계 개선, 5월 G7 정상회의. 중국은 러시아와 관계 개선 (원유 수입 확대)
중국의 미 국채 보유 꾸준히 축소, 비 미국 국채 보유 및 금 보유량 확대 – 중국의 국채 보유 비중은 25%에서 11%로 축소

미국과 중국의 기술 갈등으로’反중국 반도체 블록 형성

자료: 동아일보

중국의 미국 국채 보유 규모 감소, 보유 비중도 축소

자료: Bloomberg

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문정희

KB국민은행 자본시장그룹 이코노미스트

매일, 매주, 매월, 분기별 환율 정보와 함께 국제외환시장을 분석하고 전망합니다.

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