미 고용 결과 소화 및 ECB 회의 대기, 환율 박스권 예상

• 금주 목요일 (12일)에는 주요국 중앙은행 중 하나인 유로 ECB의 통화정책회의가 예정되어 있음. ECB는 지난 6월 회의 때 처음으로 금리를 인하한 이후 7월은 동결, 이번 9월 회의에서는 다시 추가 금리인하에 나설 것으로 예상됨
• 추가 금리인하의 배경으로는 유로지역의 인플레이션 압력이 점차 약화하고 있는 점을 들 수 있음. 8월 소비자물가 상승률은 전년비 2.2%로 ECB 물가 목표치인 2%에 근접해 있음
• 금번 회의에서 ECB의 금리인하 폭은 25bp가 유력함. 금리 결정과 더불어 9월 수정 경제전망 자료를 통해 ECB의 향후 금리인하 경로에 대한 힌트를 얻을 수 있을 것으로 보임

• 달러화 지수(DXY)는 고용 둔화 여파에 장기 채권금리가 하락하며 101pt 부근에서 등락, 금주는 고용지표 결과 소화 및 8월 물가지표 대기하며 100~102pt 레인지에서 횡보세 보일 것으로 예상
• 일본 엔화 환율은 미 연준 9월 인하 및 일본 BOJ의 연내 추가 인상 기대에 142엔대에 진입. 금주는 일본 내 특별한 이벤트는 없는 가운데 달러 흐름에 연동되며 142엔 중심으로 좁은 박스권 등락 예상
• 유로/달러 환율은 미 달러화 약세 영향에 1.11달러를 상회. 금주는 ECB 통화정책회의 금리 결정 등으로 인해 변동성이 클 전망
• 달러/원 환율은 미 고용지표 부진 영향에 1,320원대에 진입하기도 했으나, 이내 30원대로 복귀 마감. 이번 주는 미 고용지표 결과 소화하며 지난 주와 비슷한 레인지에서 등락할 것으로 전망

• 9월 5일 기준으로 AI모델이 과거 유사 시기를 찾고, 그 시기의 환율데이터를 기반으로 향후 1개월 환율 움직임을 예측함
• 1개월 후 상승(1,342원) 확률은 36%,하락1(1,320원) 확률은 42%, 하락2(1,311원) 확률은 22%로 예상함
• 하락1 경로의 확률이 가장 높고, 총 하락 확률이 64%(42%+22%)로 환율은 현재 1,334원 대비 하락할 것으로 예상함

금리 스왑 (IRS), 미국 물가 지표 및 ECB 통화정책회의에 변동성 확대, 금리 상단 경직되며 커브 스티프닝 전망

• 지난주 IRS 금리는 주중 발표된 미국 JOLTs 구인건수 및 ADP 민간고용 지표 확인하며 미국 경기침체 우려 심화 속 강세 보인 글로벌 흐름에 연동되며 전구간 금리 하락. 5~10년 만기 중심 수취 물량 지속적으로 관찰되며 커브 불 플래트닝 마감
• 이번주 IRS 금리는 미국 비농업 고용지표 발표 여파와 미국 CPI, PPI 및 ECB 통화정책회의 일정으로 주중 변동성 확대되는 가운데, 국고채 대비 상대적 강세 지속되며 금리 상단 경직되며 커브 스티프닝 전망
  

통화 스왑 (CRS), 대치 중인 에셋 재료 및 사모부채 스케줄이 주 재료로 작용할 전망

• 지난주 CRS 금리는 월초부터 미국 장 휴장으로 시작하여 거래는 한산한 모습. 주 후반 들어 3년물 위주로 에셋과 공공기관 부채 물량 맞물리며 변동성 키워가는 모습
• 이번주 CRS 금리는 추석 연휴 앞두고 굵직한 재료는 부재한 가운데, 금주 해소되지 못한 에셋 재료와 대기 중인 사모부채 스케줄이 대치하며 주 재료로 작용할 것으로 예상