미국 고용 경계, 한국 금리인하 압력에 달러/원 혼조

• 이번 주 수요일 (2일)에는 한국의 9월 소비자물가 지수가 발표될 예정임. 9월 물가상승률은 전년비 1.9%에 그칠 것으로 예상되는데, 국제유가 하락 영향과 더불어 내수 부진으로 인해 수요측 물가상승 압력이 둔화하고 있기 때문임
• 9월 지표가 예상대로 나온다면, 이는 한국은행의 물가 목표치 2%를 하회하는 것이기 때문에 금리인하 압력도 더욱 강해질 것으로 보임
• 국내 인플레이션 압력 둔화 및 내수 부진, 연준 등 글로벌 중앙은행의 금리인하 사이클 등을 감안했을 때 한국은행은 오는 10월 11일 금통위에서 기준금리를 인하할 것으로 예상됨. 한국은행 금리인하는 미국과의 금리차 확대라는 점에서 달러/원 하방을 제약하는 요인임

• 달러화 지수(DXY)는 미 장기금리 반등에도 불구하고 위험선호 및 주요국 통화 강세에 100pt내에서 좁은 박스권 등락. 이번 주도 고용 등 주요 경제 지표 경계에 변동 폭이 크지 않을 전망
• 달러/엔 환율은 BOJ의 완화적 기조에 145엔까지 상승함. 금주는 미국 지표에 주목하는 가운데, 일본 총재 선거 결과를 소화하며 141~144엔대에서 박스권 등락이 예상됨
• 유로/달러 환율은 1일 발표될 유로지역 9월 소비자물가 지수 둔화 예상에 상방은 제한적. 상단은 전고점인 1.12달러 부근으로 예상
• 달러/원 환율은 지난 주 위안화 강세에 연동되며 1,310원대로 속락. 이번 주는 미 고용에 대한 경계 심리가 작용하는 가운데, 한국 9월 소비자물가 둔화에 따른 금리인하 기대에 하락 폭은 크지 않을 전망

• 9월 26일 기준으로 AI모델이 과거 유사시기를 찾고, 그 시기의 환율데이터를 기반으로 향후 1개월 환율 움직임을 예측함
• 현재 시장상황과 유사했던 과거 시기가 많지 않아 단일 시나리오로 환율의 움직임을 예측하는 경우, 환율은 현재 1,317원에서 1개월후 1,338원으로 점진적 상승흐름 예상함

금리 스왑 (IRS), 국내 휴장으로 인한 한산한 장세 속, 장단기 커브 중심 거래 예상

• 지난주 IRS 금리는 주중 대통령의 통화정책 전환점 발언과 금통위원의 비둘기파적 발언으로 단기물 중심 오퍼 분위기 강화된 가운데, 장기물은 글로벌 금리 트렌드에 맞춰 소폭 상승하며 커브 스티프닝 마감
• 이번주 IRS 금리는 국고채 장단기 스프레드 레벨 확대에 따라 차익실현성 IRS 장단기 스프레드 오퍼 관측될 것으로 예상. 주중 국내 징검다리 휴일 예정되어 한산한 장세 속 장단기 커브 중심 거래되는 보합 장세 예상

통화 스왑 (CRS), 휴장으로 인해 거래량 제한적, 변동성 큰 장세로 시작 후 한산해질 것으로 예상

• 지난주 CRS 금리는 주 초반 공공기관 부채가 주 재료로 작용하며 레벨 상승 출발 후, 연이은 KP물 발행 소화하는 흐름 이어지며 금리 하락으로 되돌리는 모습
• 이번주 CRS 금리는 대체 휴일 앞두고 분기말 영업일로 출발하면서 거래량은 제한될 것으로 보이나, 변동성 큰 장세로 시작 후 개천절 전후로 다소 한산한 모습 보일 것으로 예상