미국 연준의 목표금리 상향 전망에 달러화 다시 강세

• 지난주 발표된 미국의 1월 소비자물가와 소매판매, 생산자물가 등 핵심 경제지표 결과가 시장 예상치를 모두 상회함에 따라 미국 연준의 추가 금리인상 전망이 더욱 높아짐
• 연준의 목표금리 전망을 확률로 환산한 Fed Watch 집계에 따르면, 3월과 5월 , 6월 회의에서 각각 0.25%p 씩 금리인상, 최종적으로 5.50% 금리 전망이 우세해짐. 가중 평균으로는 5.42% 까지 반영
• 금주에는 23일 미국 연준의 2월 FOMC 의사록 내용이 중요함. 연준의 목표금리가 상향되고 시장에서도 이를 반영할 경우 미국 국채 금리의 추가 상승이 예상되며, 위험회피심리까지 동반되면 달러화는 더 강세를 보일 것으로 판단됨

• 이번주 달러원 환율은 주간 발표될 美주간고용지표 실업수당청구 와 23일 FOMC 의사록 및 연준인사들의 발언을 앞두고 경계감 및 위험회피심리로 인하여 달러 강세 추세가 어느정도 지속될 것으로 예상
• 수급적인 측면에서도 유가증권 시장에서 외국인 순매수가 주춤한 모습이며, 중공업 등 네고 관련 물량이 어느정도 소화된만큼 환율 하단은 제한적임
• 이번주 한국은행 금통위 등 미국 주요 경제지표 및 이벤트들이 산재되어 있는 만큼 발표 이후 명확한 방향성을 보일 것으로 예상됨
• 이번주 달러/원 환율 예상 거래 범위 1,280원 ~ 1,320원

금리스왑 (IRS), 예상대로 미국의 긴축 속도 조절에 IRS 금리 하락, 다만 금리 낙폭 과대에 혼조 예상

• 지난주 IRS 금리는 미국의 소비자물가와 소매판매 등 주요 경제지표 예상 상회로 연준의 추가 금리인상 전망에 미국채 금리가 큰 폭 상승, 국내 국고채 금리도 급등함에 따라 IRS 금리 역시 전 구간에서 큰 폭으로 상승함
• 이번주 IRS 금리는 미국 경제지표 개선과 연준의 추가 금리인상 전망이 당분간 미국 및 국내 채권 금리에 상승 요인으로 작용, IRS 금리 역시 시장금리 상승에 동조하며 금주에는 상방 압력이 우세할 전망

통화스왑 (CRS), 현물 환율과 FX 스왑 포인트 하락 등 달러 수요는 미미, IRS 금리와 금리차인 베이시스 역전은 지속

• 지난주 CRS 금리는 국내외 채권금리 급등과 현물 환율 상승, FX 스왑 포인트는 하락함에 따라 CRS 금리도 1년물의 단기 구간은 하락했으나 3년 이상 중장기 구간에서는 상승함
• 이번주 CRS 금리는 미국의 추가 긴축 전망과 미 달러화의 강세, 위험회피심리 등에 원화도 약세를 보이고 시장금리 및 IRS 금리 상승 등으로 CRS 금리도 상승 예상, 다만 단기 금리는 현물 환율 영향에 상승 폭이 상대적으로 적을 전망