미국 FOMC 회의 이후 긴축 종료 전망에 달러 약세

• 금주에는 4일 새벽 미국 연준의 FOMC 정례회의 결과, 4일 저녁에는 유로 ECB 통화정책회의 결과가 발표될 예정. 미국과 유로 모두 이번 회의에서 0.25%p 의 금리인상 결정이 예상됨
• 미국은 이번 금리인상 결정 이후 기준금리 동결 전망, 반면 유로는 적어도 한 차례 더 금리를 인상할 것이라는 전망이 우세함. 이에 양측의 기준금리 격차는 축소, 이는 달러화보다 유로화에 강세 요인
• 또한, 양측의 경제상황, 향후 경제전망을 감안하면 미국의 금리인하 시점이 더 빠를 것으로 예상되며, 이 역시 달러화에 약세 요인임
• 다만, 유로 역시 고금리에 따른 수요 위축, 실물경기 부담, 금융여건 위축 등이 예상되어 유로화 강세가 급격히 진행되기는 어려울 전망

• 이번 주 달러/원 환율은 4월 배당금 시즌 종료와 함께 주요국 통화정책 회의 앞두고 경계감 보이며 제한된 움직임 보일 것으로 예상
• 미국을 비롯한 주요국의 금리인상 기조가 마무리 국면에 들어가고 있으며 코스피에 외국인 자금이 유입되고 있기에 과도한 약세를 보이던 원화의 약세는 제한될 것으로 전망
• 미국 FOMC 정례회의와 유로 ECB 통화정책회의 등 빅 이벤트 결과 확인까지는 수급에 의해 움직이는 레인지 장세 전망
• 이번 주 달러/원 환율 예상 거래 범위 1,305 원 ~ 1,355 원

금리 스왑 (IRS), 미국과 유로의 추가 금리인상에도 긴축 종료 임박, 국내 소비자물가 둔화 등에 IRS 금리 하락 예상

• 지난주 IRS 금리는 미국 경기 부진과 미국채 금리 하락에도 국내 1분기 성장 개선과 국고채 금리 상승에 영향, IRS 금리는 전구간에서 반등함
• 이번주 IRS 금리는 미국과 유로의 통화정책회의에서 추가 금리인상이 예상되나 향후 긴축 종료 임박, 국내 4월 소비자물가 둔화 등으로 국고채 금리와 함께 IRS 금리는 하락할 것으로 예상됨

통화 스왑 (CRS), 현물 환율 상승에도 IRS 금리와 금리차 축소, 시장 금리 조정 등에 CRS 금리도 하락 전망

• 지난주 CRS 금리는 현물환율 상승과 FX 스왑 포인트 하락에도 불구하고 국내 채권금리 상승과 그 동안 낙폭 과대를 보였던 CRS 3년 이상 중기 금리가 큰 폭 반등하면서 전 구간에서 상승함
• 이번주 CRS 금리는 해외 및 국내 물가상승 둔화 및 긴축 종료 전망, 국고채 금리도 하락할 것으로 예상되어 CRS 금리 역시 지난주에 비해 하방 압력이 우세할 것으로 판단됨