중국의 부양 조치와 미국 연준의 '매파적 동결' 예상

• 이번주에는 미국 연준의 FOMC 정례회의와 영국 BOE, 일본 BOJ 등 주요 선진국의 통화정책회의가 예정됨. 지난주 유로 ECB는 물가 안정을 위해 금리인상을 단행, 하지만 ‘충분히 제약적 수준’이라고 평가하며 추가 긴축 가능성을 오히려 낮춤
• 미국 경제지표 개선에도 최근 실업률 상승, 주택시장 조정, 경기선행 지표 하락 등 일부 지표는 둔화됨. Fed Watch에서는 연준이 9월 회의는 물론 다음 11월, 12월 회의에서도 금리 동결 예상. 이는 연준의 현 정책금리가 ‘제약적인 수준'이라고 판단되기 때문
• 연준 위원들의 경제전망 (SEP)은 2023년 상향, 2024년은 하향될 것으로 예상됨. 이전과 유사하게 ‘매파적 동결’ 유지 여부가 관건임

• 이번 주 달러/원 환율은 중국 8월 경제지표 호조와 지속적인 부양정책에 의한 위안화 강세 연동되어 하락 압력 우위 전망
• 달러/원 환율 하단을 지지하던 이란 역송금 물량이 대부분 소진된 것으로 예상되는 가운데, 고점인식 네고물량들이 지속적으로 나오고 있기에 유로화 약세에도 불구하고 하락 안정세 예상
• FOMC, BOJ 등 주요국 통화정책 회의를 앞두고 있기에 변동성은 제한되는 가운데 시장 예상수준의 결과가 나온다면 120일 이평선 부근인 1,310원대 안착 시도 전망
• 이번 주 달러/원 환율 예상 거래 범위 1,300원 ~ 1,340원

금리 스왑 (IRS), 미국 등 주요 통화정책회의 예정, 중앙은행의 매파적 성향과 유가 상승 등에 금리 상방 전망

• 지난주 IRS 금리는 미국 소매판매 등 경제지표 호조와 FOMC 회의 앞두고 미국채 금리 상승, 유로 ECB의 깜짝 금리인상도 국채 금리 상승에 영향, 국내 국고채 금리도 동반 상승하며 IRS 금리는 전 구간에서 소폭 상승함
• 이번주 IRS 금리는 주중 예정된 미국 FOMC 정례회의 및 영국, 일본 등 선진국 통화정책회의가 예정되어 있고, 이번 회의에서 매파적 성향 유지와 국제유가 상승 등에 금리는 상승 흐름이 이어질 전망
  

통화 스왑 (CRS), 공공기관 부채 스왑 등에 CRS 금리 상승, 시장금리와 함께 금리 상방 압력 지속 전망

• 지난주 CRS 금리는 미 국채 금리 등 국내외 채권금리의 상승과 공공 기관의 부채 발행 수요 등에 3년물 이상 중기 구간의 CRS 금리가 큰 폭으로 상승함
• 이번주 CRS 금리는 미국과 영국, 일본의 통화정책회의 예정과 유가 상승, 국채 금리 상승압력 지속 등으로 시장금리와 함께 CRS 금리도 상방 압력이 지속될 전망