미국 2월 물가와 소비 경계에도 완화적 연준에 달러 약세

• 이번 주에는 미국의 2월 소비자물가 (12일)와 소매판매 (14일)가 발표될 예정. 3월 FOMC (21일) 이전에 확인할 주요 경제지표라는 점에서 관심이 집중될 것으로 예상
• 블룸버그 컨센서스에서 소비자물가는 전월대비 0.4% 상승하며 전월치 0.3%를 상회할 전망. 2월 소매판매 역시 전월대비 0.8% 증가하나 전월에 이미 0.8% 감소했기 때문에 기저효과로 판단
• 그러나 추세적으로는 소비자물가 상승 폭과 소매판매 증가 폭 모두 둔화되고 있고, 전년비로도 둔화 흐름이 이어지고 있음. 이번 주 달러/원 환율은 미국의 물가 및 소비지표 발표에 대한 경계 심리에도 연준의 완화적 입장 표명, 위험선호 등에 하방이 우세할 전망

• 이번 주 달러/원 환율은 미국 및 일본을 비롯한 주요국 통화정책 전환 기대감 지속에 의한 달러약세 연동되어 하락 위주 레인지 장세 전망
• BOJ 통화정책 변화 기대감이 강한 엔화 상승세를 만들어 이와 함께 달러/원 환율은 기술적 지지를 받던 1,320원대를 하회하였으나 배당시즌을 앞두고 있는 상황 속에서 추가적인 달러 약세 지표를 확인해야 1,310원대 안착 전망
• 전 주 미국 비농업 고용지표에서 고용 헤드라인 자체는 증가하는 모습을 보였으나 실업률이 상승하는 등 혼재된 재료를 보이며 금주 대기중인 CPI 이후 명확한 방향성 결정 전망
• 주요국 통화정책 변화와 함께 중국 부양책 등이 아시아 증시에 명확한 위험선호 현상을 보여주어야 추가 하락 예상 Note
• 이번 주 달러/원 환율 예상 거래 범위 1,300원 ~ 1,340원

금리 스왑 (IRS), 미국 소비자물가와 소매판매 등 핵심 지표 발표와 FOMC 경계 등에 좁은 박스권 등락 전망

• 지난주 IRS 금리는 미국의 1월 PCE 물가지표가 예상에 부합하여 국내외 채권 금리는 상승 출발했으나, 주 후반 파월 연준 의장의 완화적 발언이 전해지며 국내외 채권 금리와 함께 일제히 하락함
• 이번주 IRS 금리는 미국에서 2월 소비자물가와 소매판매 등 핵심 지표가 발표될 예정으로 지표는 예상치에 부합할 것으로 전망. 차주 FOMC 정례회의의 빅 이벤트가 예정되어 있어 경계심리의 지속으로 IRS 금리는 좁은 박스권 등락이 예상됨

통화 스왑 (CRS), 수요와 공급이 많지 않은 가운데 선물환 대기 등으로 금리는 소폭 하락할 전망

• 지난주 CRS 금리는 해외 조달을 위한 부채 스왑 물량이 대기하고 있는 가운데 매도가 우위를 보임에 따라 국채 금리 및 IRS 금리보다 금리 하락 폭은 크지 않았음
• 이번주 CRS 금리는 미국 소비자물가 발표 예정과 FOMC 빅 이벤트 대기 등으로 수급은 제한적일 것으로 예상되며, 시장 금리 등의 하락 흐름에 연동하여 전체적으로 금리 하방 압력이 이어질 전망