기준금리 인하, 금리와 경제 성장률 모두 내렸다

1. 금리와 성장률 동반 하락

한국은행(한은) 금융통화위원회(금통위)가 25일 열린 올해 두 번째 통화정책방향회의에서 기준금리를 0.25%p 인하했습니다. 동시에 경제 성장률 전망치도 하향 조정했는데요. 금리와 성장률이 함께 하락했다는 것은 그만큼 한국 경제의 둔화 속도가 빨라진다는 것을 의미합니다.

2. 금리 2.75%로 인하

금통위는 시장의 예상대로 기준금리를 3.00%에서 2.75%로 0.25%p 인하했습니다. 기준금리가 2%대로 내려간 것은 2022년 8월(2.50%) 이후 2년 4개월 만인데요.

한은이 작년 10월과 11월, 두 차례에 걸쳐 각각 0.25%p씩 금리를 인하했던 만큼, 올해 1월에도 추가 금리 인하를 단행하리란 기대가 컸습니다. 다만, 1월엔 환율 불안을 이유로 금리를 동결했고 결국 이번에 금리를 내린 것이죠.

3. 경제 전망치는 하향 조정

한은은 이날 올해 경제 성장률과 소비자물가 상승률 전망치도 발표했습니다. 경제 성장률 전망치는 기존 1.9%(작년 11월 전망)에서 1.5%로 크게 낮췄는데요. 이는 지난달 예상했던 1.6~1.7%보다도 더 낮은 수준입니다. 반면, 소비자물가 상승률 전망은 기존 1.9%에서 변동 없이 그대로 유지했습니다.

1. 경제가 너무 안 좋아

이창용 한은 총재는 지난 1월 기준금리 동결 당시에도 "경기만 고려한다면 금리를 내리는 것이 맞다"라고 언급한 바 있습니다. 현재 국내 경제는 비상계엄 사태로 인한 정치 불안 속에서 소비가 극도로 부진한 상황인데요.

통계청에 따르면 작년 전국 17개 모든 시도에서 소매판매가 감소한 것으로 나타났죠. 여기에 트럼프 대통령의 관세 정책까지 겹치면서, 그동안 한국 경제를 떠받쳐 온 수출마저 불안한 상황입니다.

2. 성장세는 계속 느릴 것

경제 회복 속도도 기대만큼 빠르지 않을 전망입니다. 한은은 앞으로 내수 회복세와 수출 증가세가 당초 예상보다 낮을 것으로 보는데요. 작년 실질 국내총생산(GDP) 성장률도 한은 전망치(2.2%)보다 0.2%p 낮은 2.0%에 그쳤습니다. 이에 한은은 금리 인하로 경기 부양에 나서려 하는 것이죠.

3. 물가는 안정세

다행히 물가 상승률은 비교적 안정적인 흐름을 보입니다. 소비자물가 상승률은 국제 유가와 환율 상승의 영향으로 1월에 2.2%까지 올랐지만, 근원물가 상승률은 1.9%를 기록하며 안정세를 유지했는데요. 환율이 오르며 물가가 추가 상승할 가능성도 있지만, 경기 둔화로 인해 전반적인 수요가 위축하면서 물가는 2% 내외의 흐름을 이어갈 전망입니다.

1. 환율은 어때?

한은의 기준금리 인하로 환율에 대한 걱정이 높아집니다. 미국이 고금리를 유지하는 가운데, 한국이 금리를 내릴 경우 한·미 금리차가 커지면서 달러 환율이 더 높아질 수 있는데요. 다만 이창용 총재는 환율 변동성이 어느 정도 완화됐으며, 현재로서는 경기 부양이 더 중요하다는 입장을 밝혔습니다.

2. 추경 필요해

이 총재는 지난 1월 금통위 직후 열린 기자간담회에 이어 이번에도 추가경정예산(추경)의 필요성을 강조했습니다. 부진한 내수를 활성화하기 위해 15~20조 원 규모의 추경이 적절하다는 점을 거듭 언급했는데요. 통화정책을 책임지는 한은 총재가 정부의 제정 정책에 구체적인 수치까지 제시한 것은 매우 이례적인 일입니다.

3. 구조개혁 없이 더는 어려워

아울러 이 총재는 내년도 성장률 전망치(1.8%)에 대해 무리한 재정·통화정책 없이도 달성할 수 있다면 충분히 긍정적인 수준이라고 평가했습니다. 대대적인 산업 구조개혁 없이 이 이상의 성장률을 달성하긴 어렵다고도 덧붙였죠.