미국 연준 기준금리 인상, 한국도 동결 끝! 금리 UP?

1. 다시 가동된 금리 인상 열차

지난달 약 15개월 만에 금리를 동결했던 미국 연방준비제도(연준)가 시장의 예상대로 기준금리를 0.25%P 인상했습니다. 이제 미국의 기준금리는 5.25~5.50%에 달하는데요. 22년 만에 가장 높은 수치죠. 물가 상승률이 여전히 높다는 판단입니다.

2. 한미 금리차 사상 최대치

이번 인상으로 한국과 미국의 금리차도 역대 최대폭인 1.75~2.00%P를 기록했습니다. 양국 간 금리차가 벌어지면 외국인 자금이 빠져나가고 환율이 상승할 가능성이 커집니다.

3. 금리 유지 vs 금리 인상

그러나 금리차를 줄이기 위해 무작정 금리를 인상하는 것이 최선은 아닙니다. 경기가 위축될 수 있기 때문인데요. 한국은행의 고민이 깊어질 수밖에 없는 상황입니다.

1. 2보 전진을 위한 1보 후퇴였을 뿐

연준은 지난달 금리를 잠시 동결하면서, 경제 상황을 보며 금리 인상 효과를 중간 점검하겠다고 밝혔습니다. 동시에 올해 최종 금리 전망치를 5.5~5.75%로 올려 추가 인상 가능성을 열어 뒀죠.

2. 금리 인상 효과 확신할 수 없어

최근 미국의 소비자물가지수(CPI) 상승률이 2년 만에 3%대까지 떨어지면서 연준의 목표치인 2%에 근접했는데요. 그러나 연준은 물가가 잡혔다고 확신할 수 있는 증거가 불충분하다는 입장입니다.

3. 경기 침체, 올해는 없다

한편, 제롬 파월 연준 의장은 연준 내에서도 이제 경기 침체가 없을 것이라고 추정한다는 이야기도 꺼냈습니다. 올해 3월, 연말에 약한 경기 침체를 예상한다는 의견을 뒤집은 것인데요. 전문가 대부분의 변화한 의견과 결을 같이하죠.

1. 추가 인상은 더 지켜봐야

파월 의장은 9월에 금리를 인상할지는 앞으로의 데이터를 보고 판단하겠다고 말했습니다. 연속된 금리 인상에도 경기 침체가 발생하지 않았다는 점은 긍정적이지만, 인플레이션 위험은 여전하다고 강조했죠.

2. 주가도 갈팡질팡

이번 연방공개시장위원회(FOMC) 회의 전부터 금리 인상이 거의 확실시됐던 만큼, 시장은 9월 FOMC를 바라보고 있었는데요. 파월 의장이 양쪽 가능성을 모두 열어놓자 증시도 특별한 방향성 없이 혼조세를 보였습니다.

3. '포커페이스' 연준, 시장의 반응은?

파월 의장은 기자회견에서 "시장에 포워드 가이던스(정책방향성 예고)를 많이 제시하고 싶지 않다"라고 말했습니다. 자산시장이 연준의 금리 인하를 기대하며 미리 과열되는 것을 막고자 하는 것인데요. 그럼에도 시장은 이번 인상을 사실상 마지막으로 받아들이는 분위기입니다.

1. 외국인 자금 유출 우려

한미 금리차가 크게 벌어지면 한국 시장에 투자한 외국인 자금이 미국으로 빠져나갈 수 있습니다. 금리가 낮은 한국에서 돈을 굴리면 손해이기 때문이죠. 자금이 빠져나가면 달러/원 환율도 올라갈 가능성이 높아 우려가 커지는 중입니다.

2. 추가 인상 검토 불가피

한미 금리차가 커지면서 한동안 금리를 동결했던 한국은행도 다시 금리 인상을 검토할 것으로 보입니다. 앞서 한국은행은 다소 안정된 물가와 늘어난 가계부채에 네 차례 연속 금리를 3.50%로 동결했습니다.

3. 금리 인상의 딜레마

그러나 한은이 금리를 인상할 경우 고물가에 짓눌린 내수 소비가 더 악화할 수 있습니다. 또 이자 부담이 커지며 최근 새마을금고 사태와 같은 부동산 대출 부실 사태가 추가로 발생할 가능성도 있죠.