원자재 (금·원유) 투자 환경 점검

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2023.08.25

읽는시간 4분

원자재 가격 동향

지난 3개월간 원자재 가격은 유형별로 상이한 모습을 보임
국제 유가는 산유국 원유 감산에 따른 공급 부족 우려로 12%가 상승함
반면 금은 견조한 미국 경제지표 발표에 따른 채권금리 상승, 구리는 중국 부동산 위험 확산에 따른 수요 위축 전망으로 각각 소폭 하락함

주요 원자재 가격 최근 3개월 추이

5월부터 최근 3개월간 '원자재 가격' 동향 그래프로 '국제 유가'는 '공급 부족' 우려로 상승했고, 금은 '채권금리 상승'으로 하락했고, 구리는 중국 부동산 위험으로 하락함.

Source : 블룸버그

원유 가격 전망

산유국 감산은 유가 상승 요인. 지난6월 OPEC+가 24년말까지 감산 계획을 밝힌데 이어, 사우디아라비아는 OPEC+의 감산계획과 별도로 7월 부터 9월까지 월 100만배럴의 추가 감산을 시행중. 산유국의 원유 감산으로 미 국내 원유 재고는 평균 수준을 밑돌고 있음. KB증권은 사우디아라비아의 감산이 9월 이후에도 연장될 경우 국제유가가 90불선으로 상승 가능성이 있다고 판단. 반면 중국 경기 불안에 따른 원유 수요 위축은 유가 하방 요인

OPEC 일일 원유 생산량과 생산능력

2017년 5월부터 2023년까지 'OPEC 원유 생산량'과 'OPEC 원유 생산능력' 그래프로, 원유 생산 '감산' 계획을 밝히며 미국내 '원유 재고'는 평균을 밑돌고 있음.

Source : 블룸버그

금 가격 전망

최근 금 가격은 실질 금리 상승이 금 투자 자금 유입 감소로 이어지며 약세 흐름. 연준 금리 인상에도 불구하고 미국 경제지표가 예상보다 견조한 모습을 이어가고 있는 것이 실질 금리 상승의 배경
단기적으로 금가격은 금리 흐름에 민감할 전망이나, 금리 인상 사이클 종료와 분산투자 효과 관점에서 장기적으로 금 가격 전망에 긍정적

금 가격과 전세계 금 투자 ETF 금 보유량

2018년 8월부터 2023년까지 '금 가격'과 'ETF 금 보유량' 그래프로, '실질 금리 상승'으로 금 가격 약세 흐름이 나타났지만, '금리 인상 사이클' 종료와 '분산투자' 효과로 금 가격 전망은 긍정적임.

Source : 블룸버그

원자재 투자 유의점

향후 원자재 가격은 시장 금리와 중국발 부동산 상황에 민감할 전망
원자재 가격의 본격적 반등을 위해서는 금리 상승 진정과 중국발 부동산 우려 진정이 필요
분산투자 효과 관점에서 금에 대한 장기 투자 접근은 긍정적

원자재 가격전망 시나리오

'원재자 가격'은 향후 '시장 금리'와 '중국 부동산'에 따라 민감하게 변하는데, '분산투자' 관점에서 금에 대한 장기투자가 긍정적임.

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