2화. 최근 일본 주식시장 및 엔화 동향

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2023년 7월 5일 경제 이슈 분석

시리즈 총 4화

2023.07.05

읽는시간 4분

핵심 내용 요약

최근 일본 증시, 1980년대 후반 버블붕괴 이후 역대 최대 호황
최근 일본 증시 흐름은 다른 주요국 증시보다도 더욱 강세
최근 엔화는 달러를 비롯한 주요국 통화대비 약세를 지속
글로벌 추세대비 일본 증시는 강세, 엔화는 약세를 보이는 상황

일본 증시의 강세와 엔화의 약세

최근 일본 주식시장은 2023년 초부터 7월 현재까지 상승장을 이어가며, 1980년대 후반 버블경제 붕괴 이후 역대 최대 호황을 보이고 있음

일본 증시는 2022년까지만 하더라도 글로벌 증시 약세 흐름에 동조하며 횡보세
*2022년 글로벌 증시는 인플레이션 확산에 따른 연준 등 주요국 중앙은행들의 공격적인 통화긴축으로 위험회피 심리가 발생하며 전반적으로 약세장을 보임
그동안 등락을 거듭하던 일본 종합주가지수는 2023년 3~4월부터 본격적인 상승세에 진입, 1990년 이후 약 33년 만에 최고치를 갱신
최근 일본 주식시장 흐름은 미국 등 주요국 증시와 비교해봐도 상당한 강세
*일본 TOPIX와 Nikkei225는 연초대비 각각 21% 및 27% 급등 (6월 30일)
*반면 미국 S&P500, 한국 KOSPI, 중국 상해종합지수는 연초대비 각각 16%, 15%, 3% 상승에 그쳐 일본 증시의 상승세가 더욱 부각

글로벌 주요국의 종합주가지수 추이

2023년 7월 5일, 글로벌 '종합주가지수' 추이를 나타낸 그래프.

자료: Bloomberg, KB국민은행

한편 최근 엔화는 주요국 통화대비 약세를 지속하고 있는 상황

2023년 들어 연준 금리 인상사이클 종료에 대한 기대감 등으로 인해 달러화는 보합세를 보이는 가운데, 유로 및 파운드 등 주요국 통화는 달러대비 강세로 전환
*주요국 6개국 통화대비 미국 달러의 평균적인 가치를 나타내는 달러지수는 2023년 1월 평균 102.7포인트에서 6월 평균 103.1포인트로 소폭 상승
*같은 기간 유로 및 파운드 가치는 달러대비 각각 0.6% 및 3.2% 절상
반면 엔화 가치는 달러대비 약 8.5% 절하, 주요국 통화들보다 유독 심한 약세를 보이고 있음 (같은 기간 4.1% 절하된 원화보다도 절하 폭이 큰 상황)

주요국 통화의 달러대비 환율 변화 (연초대비)

주요국 통화의 '달러대비 환율 변화'를 나타내는 그래프. 엔화는 달러대비 약세 추이가 뚜렷함.

이와 같이 최근 일본 주식시장이 글로벌 추세대비 강세, 엔화는 추세대비 약세를 보이는 것에 대한 배경을 파악하고, 향후 이들의 향방을 가늠해볼 필요

다음장에서는 일본 증시 강세의 배경을 글로벌요인과 일본 국내요인으로 구분하여 살펴보고, 엔화 약세의 배경은 금리차 및 외화수급 측면으로 각각 구분하여 파악
배경 및 원인 진단 이후에는 앞으로의 전망과 한국 경제에 대한 시사점을 도출

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이민혁

KB국민은행 이코노미스트

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