[한국] 금융스트레스지수는 하락, 경보단계는 ‘주의’에서 ‘관심’으로 한 단계 개선-금융불안지수, FSI

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2024년 3월 2주차 KB 금융스트레스지수

시리즈 총 2화

2024.03.11

읽는시간 4분

금융스트레스지수란?

금융부문의 경색 정도를 나타내는 지수로 총 5단계(정상, 관심, 주의, 경계, 심각)로 구성됩니다.

美 2월 고용지표 발표로 노동시장 둔화 기조가 확인되면서 미국채 금리 및 주가 하락

지난 주 파월 연준의장은 의회 연설에서 연내 긴축정책을 되돌리기 시작하는 것이 적절하다며 금리인하 가능성을 재확인
한편 시장에서 주목했던 2월 비농업 부문 고용자 수는 전월대비 27만 5천명 증가했으나, 1월 고용자 수 증가폭이 12만 4천명 하향 조정되면서 금리에 하방 압력으로 작용
* 2월 실업률은 3.9%로 전월대비 0.2%p 상승, 고용시장 위축 조짐을 확인
미국채 금리는 파월 의장의 비둘기파적 발언과 2월 고용보고서 영향으로 전주 대비 하락, 주가는 대형 기술주 중심으로 차익실현이 이어지면서 하락 정상
* 미 국채 10년물 금리는 3월 8일 4.08%로 전주대비 10bp 하락
* 8일 다우존스, 나스닥, S&P500 지수는 각각 전주대비 0.9%, 1.2%, 0.3% 하락

「ASEAN5」 금융스트레스지수 경보단계는 ‘관심’ 유지

「ASEAN5」 스트레스지수는 44.9로 전주대비 5.1p 상승
* 주식·외환시장 변동성 확대가 채권시장 부문 변동성 축소를 상쇄
* 국가별로는 캄보디아를 제외한 ASEAN 전 국가의 스트레스지수가 전주대비 상승
인도네시아: 주식·외환시장 변동성 확대로 스트레스지수가 상승, 경보단계는 ‘관심’ 유지
태국: 주식시장 변동성 확대가 환율 하락을 상쇄하면서 지수 상승, 경보단계는 ‘경계’ 유지
캄보디아: 주식시장 변동성 축소 여파로 스트레스지수 하락, 경보단계는 ‘정상’ 유지
미얀마와 베트남은 스트레스지수가 상승했으며, 경보단계는 각각 ‘정상’, ‘관심’ 단계 유지

2022 - 24년 ASEAN FSI 지수 추이

지난 주 파월 연준의장은 의회 연설에서 연내 긴축정책을 되돌리기 시작하는 것이 적절하다며 '금리인하 가능성'을 재확인.

자료: KB국민은행 추정

「인디아」 금융스트레스지수는 하락, 경보단계는 ‘정상’ 유지

인디아 금융스트레스지수는 7.0으로 전주대비 15.6p 하락
주가지수가 사상 최고치를 갱신하고 있는 점과 시장 변동성 축소가 지수 하락 요인
* 인디아 센섹스 지수는 8일 74,119.4로 전주대비 0.4% 상승해 사상 최고치 갱신

2022 - 24년 인디아 FSI 지수 추이

인디아 금융스트레스지수는 7.0으로 전주대비 15.6p 하락.

자료: KB국민은행 추정

「한국」 금융스트레스지수는 하락, 경보단계는 ‘주의’에서 ‘관심’으로 한 단계 개선

한국 금융스트레스지수는 49.1로 전주대비 3.2p 하락
장단기스프레드 축소로 인한 채권시장 스트레스 상승보다, 주가지수 상승, 달러/원 환율 하락, 은행 주가 상승으로 인한 주식·외환·은행시장 스트레스 하락 영향이 컸음

2022 - 24년 한국 FSI 지수 추이

한국 금융스트레스지수는 49.1로 전주대비 3.2p 하락.

자료: KB국민은행 추정

금주는 美 2월 물가 및 소매지표와 인민은행의 중기유동성창구금리 인하 여부 주목

12일 발표되는 美 2월 물가상승률은 헤드라인은 전년동월비 상승폭이 동일하나, 근원은 하락기조 지속 예상 (헤드라인 3.1% vs. 1월 3.1%) (근원 3.7% vs. 1월 3.9%)
1월 美 소매판매가 전월대비 0.8% 감소하면서 미국 경기의 둔화 가능성이 제기된 가운데, 14일 발표되는 2월 소매판매 회복할 지 확인할 필요
중국 정부가 양회에서 안정적인 성장에 중점을 두면서도 대규모 경기부양책을 발표하지 않은 가운데, 15일 인민은행이 중기유동성창구 (MLF) 금리를 인하할 지 주목

한국, 금융스트레스지수 하락. 단계는 ‘주의’에서 ‘관심’으로 한 단계 개선

2024년 3월 2주차 금융스트레스지수 (49.1)는 전주대비 (52.3) 하락 (-3.2p)
경보단계는 ‘주의’에서 ‘관심’으로 한 단계 개선 (↓)
채권시장 부문의 스트레스지수 상승을 주식·외환·은행시장 부문이 상쇄하면서 스트레스지수가 전주대비 하락
* 주식시장의 경우 주가지수 상승 및 변동성 축소 영향으로 스트레스지수가 하락
* 외환시장은 달러/원 환율 하락 및 시장 변동성이 축소되면서 스트레스지수가 하락
* 채권시장의 경우 장단기스프레드 축소로 인해 스트레스지수가 상승
* 은행부문은 은행주 주가 상승이 스트레스지수 상승의 주요인

한국 금융스트레스지수 (FSI)

2024년 3월 2주차 금융스트레스지수 (49.1)는 전주대비 (52.3) 하락 (-3.2p)

한국 FSI

경보단계는 ‘주의’에서 ‘관심’으로 한 단계 개선. 채권시장 부문의 스트레스지수 상승을 주식·외환·은행시장 부문이 상쇄하면서 스트레스지수가 전주대비 하락.

자료: KB국민은행 추정

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장현상

KB국민은행 이코노미스트

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총 2화

3월 2주차 KB금융스트레스지수

[ASEAN5] 금융스트레스지수 경보단계는 ‘관심’ 유지

2024.03.11 장현상

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