[한국] 금융스트레스지수 하락. 단계는 ‘주의’에서 ‘관심’으로 한 단계 개선-금융불안지수, FSI

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2024년 5월 5주차 KB 금융스트레스지수

시리즈 총 2화

2024.05.27

읽는시간 4분

금융스트레스지수란?

금융부문의 경색 정도를 나타내는 지수로 총 5단계(정상, 관심, 주의, 경계, 심각)로 구성됩니다.

매파적인 5월 FOMC 의사록과 경제지표에 미국채 금리 상승, 주가는 기술주 중심 상승

22일 발표된 5월 FOMC 의사록에서는 물가상승률 2% 목표를 향해 움직일 조짐이 보이지 않는다면 제약적 정책기조를 더 오랫동안 유지해야 한다는 매파적 발언이 관측
같은 날 5월 S&P 서비스업 구매관리자지수 (PMI)가 전월대비 큰 폭 상승 (54.8p, vs. 4월 51.3p)하면서, 금리인하 시점 연기 우려가 미국채 금리에 상방압력으로 작용
국채 금리 상승에도 불구하고, 주가지수는 엔비디아 등 기술주 실적 호조에 힘입어 상승
미 국채 금리는 매파적인 5월 FOMC 의사록과 견조한 경제지표 발표 영향으로 정책금리 인하 예상시점이 뒤로 미뤄지면서 상승, 주가는 기술주 중심으로 상승세 지속
* 미 국채 10년물 금리는 5월 24일 4.47%로 전주대비 4bp 상승
* 24일 다우존스는 전주대비 2.3% 하락, 나스닥, S&P500은 전주대비 1.4%, 0.1% 상승

『ASEAN5』 금융스트레스지수 경보단계는 ‘주의’ 유지

「ASEAN5」 스트레스지수는 54.5로 전주와 동일
* 외환시장 부문 변동성 축소가 주식·채권시장 부문 변동성 확대를 상쇄
* 인도네시아, 태국은 스트레스지수가 하락했으나, 캄보디아, 베트남, 미얀마는 상승
인도네시아: 주식시장 변동성 축소가 신용스프레드 확대를 상쇄하면서 스트레스지수가 전주대비 상승, 경보단계는 ‘주의’를 유지
캄보디아: 주식시장 변동성 확대로 스트레스지수 상승, 경보단계는 ‘관심’ 에서 ‘주의’로 악화
태국: 외환시장 변동성 축소가 스트레스지수 하락의 주요인, 경보단계는 ‘경계’ 유지
베트남, 미얀마는 스트레스지수가 상승했으며, 경보단계는 각각 ‘관심’, ‘정상’ 을 유지

2022 - 24년 ASEAN FSI 지수 추이

2022-24년 ASEAN5 '금융스트레스지수' 경보단계는 ‘주의’ 유지하고 있다.

자료: KB국민은행 추정

『인디아』 금융스트레스지수는 하락, 경보단계는 ‘관심’에서 ‘정상’으로 한 단계 개선

인디아 금융스트레스지수는 16.9로 전주대비 9.6p 하락
주가지수 상승이 외환시장 변동성 확대를 상쇄하면서 스트레스지수가 전주대비 하락

2022 - 24년 인디아 FSI 지수 추이

'인디아' 금융스트레스지수는 하락, 경보단계는 ‘관심’에서 ‘정상’으로 한 단계 개선.

자료: KB국민은행 추정

『한국』 금융스트레스지수는 하락, 경보단계는 ‘주의’에서 ‘관심’으로 한 단계 개선

한국 금융스트레스지수는 48.3으로 전주대비 7.4p 하락
장단기스프레드 축소 및 은행주 주가 하락으로 인한 채권·은행시장 스트레스 상승보다, 주식·외환시장 변동성 축소로 인한 주식·외환시장 스트레스 하락 영향이 컸음

2022 - 24년 한국 FSI 지수 추이

'한국' 금융스트레스지수는 하락, 경보단계는 ‘주의’에서 ‘관심’으로 한 단계 개선.

자료: KB국민은행 추정

금주는 미국 1분기 성장률 잠정치와 5월 PCE물가, 유로지역 6월 물가상승률을 주목

30일 발표되는 미국 1분기 경제성장률 잠정치는 기업 데이터 추가 반영으로 인한 재고 감소로 전분기 연율 기준 1.2%를 기록, 예비치 대비 0.4%p 하락 예상 (속보치 1.6%)
31일 발표되는 유로지역 6월 소비자물가 상승률은 국제유가 하락 영향으로 전월대비 완화 (0.2%vs. 5월 0.6%)되나, 기저효과로 전년동월비는 반등 예상 (2.6% vs. 2.4%)
같은 날 발표되는 美 4월 개인소비지출 (PCE) 물가지수는 전년동월대비 2.7%로 전월과 동일한 수준 (vs. 3월 2.7%)을 예상하나, 예상치 못한 물가 반등 가능성에 유의

한국, 금융스트레스지수 하락. 단계는 ‘주의’에서 ‘관심’으로 한 단계 개선

2024년 5월 5주차 금융스트레스지수 (48.3)는 전주대비 (55.7) 하락 (-7.4p)
경보단계는 ‘주의’에서 ‘관심’으로 한 단계 개선 (↓)
채권·은행시장 부문의 스트레스지수 상승을 주식·외환시장 부문이 상쇄하면서 스트레스지수가 전주대비 하락
* 주식시장의 경우 주가지수 하락에도 시장 변동성 축소 영향으로 스트레스지수가 하락
* 외환시장은 달러/원 환율 상승에도 변동성 축소로 인해 스트레스지수가 하락
* 채권시장의 경우 장단기스프레드 축소로 스트레스지수가 상승
* 은행부문은 은행주 주가 하락 영향으로 스트레스지수가 상승

한국 금융스트레스지수 (FSI)

'한국' 2024년 5월 5주차 '금융스트레스지수' (48.3)는 전주대비 (55.7) 하락.

한국 FSI

'힌국' 경보단계는 ‘주의’에서 ‘관심’으로 한 단계 개선.

자료: KB국민은행 추정

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장현상

KB국민은행 이코노미스트

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총 2화

5월 5주차 KB금융스트레스지수

[ASEAN5] 금융스트레스지수 보합, 단계는 ‘주의’ 유지

2024.05.27 장현상

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