[한국] 금융스트레스지수 79.5, 전주대비 1.8p 상승-금융불안지수, FSI

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2023년 2월 4주차 KB 금융스트레스지수

시리즈 총 2화

2023.02.27

읽는시간 4분

금융스트레스지수란?

금융부문의 경색 정도를 나타내는 지수로 총 5단계(정상, 관심, 주의, 경계, 심각)로 구성됩니다.

시장 예상을 상회한 美 PCE 물가지표로 연준의 긴축 강화 우려, 금리 상승, 주가 하락

20일 발표된 美 1월 개인소비지출 (PCE)물가상승률은 전년동월대비 5.4%, 전월대비 0.6%로 시장 예상치를 상회해 연준의 추가 정책금리 인상 가능성 확대
* 근원 PCE 물가도 전월대비 0.6% 상승하면서, 시장에서는 3월 FOMC에서 빅스텝 (+50bp 인상) 가능성도 제기
* Fed Watch의 3월 FOMC 빅스텝 확률은 24일 기준 27%로 전주대비 9%p 상승
시장 예상을 상회한 물가지표로 연준의 추가 긴축이 기대, 국채 금리 상승, 주가 하락
* 미 국채 10년물 금리는 2월 24일 3.95%로 전주대비 14bp 상승
* 다우존스, 나스닥, S&P500 지수는 24일 전주대비 각각 3.0%, 3.3%, 2.7% 하락

「ASEAN5」 금융스트레스지수 경보단계는 ‘주의’ 유지

「ASEAN5」 스트레스지수는 51.6으로 전주대비 0.4p 하락
* 외환·채권시장 부문에서 변동성이 축소되었으나, 주식시장 부문은 확대
* 인도네시아, 캄보디아, 태국은 스트레스가 하락했으나, 베트남, 미얀마는 상승
인도네시아: 외환시장 변동성 축소에도 주가가 하락하면서 ‘주의’단계를 유지
베트남: 주식시장 변동성이 확대되면서 ‘심각’단계를 유지
태국: 외환시장 변동성이 확대되면서 ‘관심’단계를 유지
캄보디아는 ‘정상’단계를, 미얀마는 ‘주의’단계를 유지

2021 - 2023년 ASEAN FSI 지수 추이

2021 - 23년 ASEAN FSI 지수 추이

자료: 국민은행 추정

「인디아」 금융스트레스지수는 상승, 경보단계는 ‘관심’에서 ‘주의’로 한 단계 악화

인디아 금융스트레스지수는 58.4로 전주대비 9.9p 상승
외환시장 변동성은 축소되었으나, 주식시장 변동성이 확대되면서 스트레스 상승
* 아다니 그룹 계열사들의 주가 하락 폭이 확대되면서 주가지수가 큰 폭 하락

2021 - 2023년 인디아 FSI 지수 추이

2021 - 23년 인디아 FSI 지수 추이

자료: 국민은행 추정

「한국」 금융스트레스지수는 상승, 경보단계는 ‘경계’를 유지

한국 금융스트레스지수는 79.5로 전주대비 1.8p 상승
주가지수 하락, 달러/원 환율 상승, 은행주가 하락으로 주식·외환·은행시장의 스트레스가 상승했으나, 신용스프레드 축소로 채권시장 부문 스트레스는 하락

2021 - 2023년 한국 FSI 지수 추이

2021 - 23년 한국 FSI 지수 추이

자료: 국민은행 추정

금주는 美 ISM 제조업 PMI지수 및 유로지역 물가상승률, 지정학적 리스크를 주목

3월 2일 발표되는 美 2월 ISM 제조업 구매관리자지수는 글로벌 공급망 완화로 인한 투입비용 감소로 전월대비 소폭 상승한 48.0을 예상 (vs. 1월 47.4)
같은 날 발표되는 유로지역 2월 소비자물가지수 상승률은 에너지 가격 하락 영향으로 전년동월대비 8.2%의 둔화를 전망 (vs. 1월 8.6%)
북한이 지난 23일 전략 순항미사일 4발을 발사했다고 주장했으며, 추가적인 도발이 예상되는 만큼 지정학적 리스크 확대 가능성에 대비할 필요
* 22일 한미 양국은 북한의 핵미사일 위협에 대응하기 위해 확장억제수단 운용연습 (DSC TTX)을 실시했으며, 북한은 이에 강력 반발

「한국」 금융스트레스지수 상승, 단계는 ‘경계’ 유지

2023년 2월 4주차 금융스트레스지수 (79.5)는 전주대비 (77.7) 상승 (+1.8p)
경보단계는 ‘경계’ 유지
주식·외환·은행시장 부문은 스트레스가 상승했으나, 채권시장 부문은 스트레스가 하락
* 주식시장의 경우 주가지수 하락 및 변동성이 확대되면서 스트레스지수가 상승
* 외환시장은 달러/원 환율 상승 및 변동성 확대로 스트레스지수가 상승
* 채권시장의 경우 신용 스프레드 축소 및 장단기 스프레드 확대로 스트레스지수가 하락
* 회사채시장 자금경색이 완화되면서 3개월물 CP금리는 2월 24일 4.04%로 전주대비 9bp 하락
* 은행부문은 은행채 스프레드 축소에도 불구하고 은행 주가가 하락하면서 스트레스지수가 상승

한국 금융스트레스지수 (FSI)

한국 FSI

자료: 국민은행 추정

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장재철

KB국민은행 자본시장그룹 본부장

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장현상

KB국민은행 이코노미스트

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총 2화

2월 4주차 KB금융스트레스지수

ASEAN5 금융스트레스지수 전주대비 0.4p 하락, 단계는 ‘주의’

2023.02.27 장재철

[한국] 금융스트레스지수 79.5, 전주대비 1.8p 상승

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