[한국] 금융스트레스지수 상승. 단계는 ‘관심’에서 ‘주의’로 한 단계 악화-금융불안지수, FSI

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2024년 1월 2주차 KB 금융스트레스지수

시리즈 총 2화

2024.01.08

읽는시간 4분

금융스트레스지수란?

금융부문의 경색 정도를 나타내는 지수로 총 5단계(정상, 관심, 주의, 경계, 심각)로 구성됩니다.

美 금리하락이 과도하다는 인식 확산과 고용지표 호조 여파로 미국채 금리 상승, 주가 하락

4일 발표된 12월 FOMC 회의록에서 정책금리 인하 시점에 대한 연준 위원들의 구체적인 논의가 없었다는 사실이 확인되면서 12월 국채금리 하락이 과도했다는 인식이 확산
5일 발표된 美 비농업부문 고용자수가 21만 6천명 증가하며 시장 예상 (17만 명 증가)을 상회하자, 정책금리 인하 시점이 3월 이후로 연기될 가능성 확대
* 5일 Fed Watch의 3월 FOMC 정책금리 인하 확률은 60.9%로 전주대비 12.5%p 하락
지난 12월 채권금리 하락 폭이 과도하다는 인식이 확산되면서 미국채 금리 상승, 주가 하락
* 미 국채 10년물 금리는 1월 5일 4.04%로 전주대비 16bp 상승 정상
* 1월 5일 다우존스, 나스닥, S&P500 지수는 전주대비 각각 0.6%, 3.2%, 1.5% 하락

「ASEAN5」 금융스트레스지수 경보단계는 ‘관심’유지

「ASEAN5」 스트레스지수는 45.4로 전주대비 4.1p 상승
* 주식시장 변동성 확대가 채권·외환시장 부문 변동성 축소를 상쇄
* 국가별로는 인도네시아, 미얀마, 태국의 지수가 상승하고, 캄보디아, 베트남 지수는 하락
인도네시아: 주식시장 변동성 확대가 장단기스프레드 확대를 상쇄하면서 스트레스지수 상승, 경보단계는 ‘관심’에서 ‘주의’로 한 단계 악화
태국: 주식·외환시장 변동성 확대로 스트레스지수 상승, 경보단계는 ‘경계’ 유지
베트남: 주가상승 및 외환시장 변동성 축소로 스트레스지수 하락, 경보단계는 ‘주의’ 유지
캄보디아는 ‘주의’ 단계를, 미얀마는 ‘정상’ 단계를 유지

2021 - 24년 ASEAN FSI 지수 추이

4일 발표된 12월 FOMC 회의록에서 정책금리 인하 시점에 대한 연준 위원들의 구체적인 논의가 없었다는 사실이 확인되면서 12월 국채금리 하락이 과도했다는 인식이 확산.

자료: KB국민은행 추정

「인디아」 금융스트레스지수는 상승, 경보단계는 ‘정상’ 유지

인디아 금융스트레스지수는 11.7로 전주대비 1.1p 상승
주가하락 및 주식시장 변동성 확대가 외환시장 변동성 축소를 상쇄하면서 스트레스지수가 상승

2021 - 24년 인디아 FSI 지수 추이

인디아 금융스트레스지수는 상승, 경보단계는 ‘정상’ 유지.

자료: KB국민은행 추정

「한국」 금융스트레스지수는 상승, 경보단계는 ‘관심’에서 ‘주의’로 한 단계 악화

한국 금융스트레스지수는 55.9로 전주대비 9.0p 상승
장단기스프레드 확대로 인한 채권시장 부문 스트레스 하락보다, 주가하락, 달러/원 환율 상승. 은행주 주가 하락으로 인한 주식·외환·은행시장 스트레스 상승이 컸음

2021 - 24년 한국 FSI 지수 추이

한국 금융스트레스지수는 상승, 경보단계는 ‘관심’에서 ‘주의’로 한 단계 악화.

자료: KB국민은행 추정

금주는 美 12월 물가지표 및 연준 인사들의 발언, 한국은행 금통위를 주목할 필요

美 연준의 정책금리 인하 시점이 3월 이후로 연기될 가능성이 높아진 가운데, 이번 주 연준인사들의 발언을 통해 금리인하 시점에 대한 단서를 확인할 필요
* 8일 애틀랜타 연은 총재, 10일 뉴욕 연은 총재, 11일 리치몬드 연은 총재의 발언이 예정
11일 발표되는 美 12월 물가상승률은 헤드라인과 근원 모두 전년동월비 상승 폭 축소 (헤드라인 3.0% vs. 11월 3.1%) (근원 3.8% vs. 11월 4.0%) 예상, 다만 물가 재반등 가능성 고려 필요
같은 날 한국은행 통화정책회의에서는 국제유가 및 농산물 가격 하락 여파로 물가 하락세가 이어지고 있다는 점을 반영, 기준금리를 3.5%로 동결할 것으로 예상
* 한은 총재 기자간담회에서 부동산 PF 문제의 시장 파급효과에 대한 언급을 확인할 필요

한국, 금융스트레스지수 상승. 단계는 ‘관심’에서 ‘주의’로 한 단계 악화

2024년 1월 2주차 금융스트레스지수 (55.9)는 전주대비 (46.9) 상승 (+9.0p)
경보단계는 ‘관심’에서 ‘주의’로 한 단계 악화 (↑)
채권시장 부문의 스트레스지수 하락을 주식·외환·은행시장 부문이 상쇄하면서 스트레스지수가 전주대비 상승
* 주식시장의 경우 주가하락 및 시장 변동성 확대로 스트레스지수가 상승
* 외환시장은 달러/원 환율 상승 및 시장 변동성 확대로 스트레스지수가 상승
* 채권시장의 경우 장단기스프레드가 확대되면서 스트레스지수가 하락
* 은행부문은 은행주 주가 하락의 여파로 스트레스지수가 상승

한국 금융스트레스지수 (FSI)

024년 1월 2주차 금융스트레스지수 (55.9)는 전주대비 (46.9) 상승 (+9.0p)

한국 FSI

경보단계는 ‘관심’에서 ‘주의’로 한 단계 악화. 채권시장 부문의 스트레스지수 하락을 주식·외환·은행시장 부문이 상쇄하면서 스트레스지수가 전주대비 상승.

자료: KB국민은행 추정

#금융스트레스지수 #물가지표 #FOMC #채권금리 #주가하락

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장현상

KB국민은행 이코노미스트

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1월 2주차 KB금융스트레스 지수

[ASEAN5] 금융스트레스지수 상승, 단계는 ‘관심’유지

2024.01.08 장현상

[한국] 금융스트레스지수 상승. 단계는 ‘관심’에서 ‘주의’로 한 단계 악화

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