[10월 5주차] FX 전망

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시리즈 총 4화

2024.10.28

읽는시간 4분

핵심 내용 요약

지난 주 달러/원 환율, 중동 불안과 트럼프 트레이드에 따른 달러 강세, 한국 3분기 성장 부진에 다른 원화 약세 압력에 1,390원 상회
한국 3분기 경제성장률 둔화가 원화 약세 압력으로 작용
금주 10월 수출 실적 부진 시, 원화 약세 압력 더욱 심화
이번 주 달러/원 환율, 주요 경제지표 및 빅 이벤트 경계 심리에 하방 제약
달러 강세 또는 원화 약세 심화 시 ‘빅 피겨’ 1,400원 도달 가능

FX 전망

심화하는 대내외 불확실성, 달러/원 ‘빅 피겨’ 도달 여부에 주목

지난 주 달러/원 환율은 1,370원대에서 출발하여 주 후반에는 1,390원을 상회하기도 했다. 중동 불안으로 인해 위험회피 분위기가 확산한 가운데, 트럼프 트레이드에 따른 미 장기 국채금리 상승이 달러 강세를 자극했다. 지난 주 발표된 한국 3분기 성장률이 수출 부진으로 인해 예상치를 크게 하회했고, 이에 더해 반도체 업황 둔화 우려까지 불거지며 원화 약세 압력으로 작용했다. 금주에는 11월 초에 있을 미 대선과 FOMC 회의에 대한 경계 심리가 이어지는 가운데, 외환시장은 미국 및 유로의 3분기 GDP와 일본 BOJ 금정위, 그리고 한국 10월 수출입 지표 등에 주목할 것으로 예상된다.
지난 주 발표된 한국의 3분기 경제성장률이 시장 예상을 크게 하회함에 따라 원화 약세 압력이 커졌다. 특히 순수출의 성장기여도가 전기비 -0.8%p로 크게 부진했는데, 수입의 성장기여도는 0.6%p로 지난 2분기와 비슷한 수준이었지만 수출 기여도가 -0.2%p로 마이너스 전환했기 때문이다. 금주에는 10월 통관 수출입 지표가 발표될 예정인데, 10월 수치가 원화에 추가적인 약세 압력을 제공할 지가 관건이다.
수출 증가율은 올해 초를 고점으로 완만한 둔화가 예상되는데 (그림 5), 10월 증가율은 전년비 6.7%로 9월의 7.5%보다 하락이 예상된다. 만약 10월 수치가 예상치를 하회할 경우, 국내 경기둔화 우려가 재차 불거지며 원화 약세 압력 역시 더욱 커질 것으로 보인다.
이번 주 달러/원 환율은 11월 초에 있을 미 대선 및 FOMC 회의가 임박한 점과 더불어 주요 경제지표 (미국 및 유로 3분기 GDP, 한국 10월 수출입, 미국 10월 고용 등) 및 이벤트 (BOJ 금정위)에 대한 경계 심리에 하방이 제약된 흐름이 예상된다. 미국 지표 중에서는 3분기 GDP 및 10월 고용 지표가 중요하며, 결과에 따라 연준 금리경로 기대 및 달러 가치의 변동이 예상된다. 유로지역의 3분기 GDP 및 10월 소비자물가 역시 중요한데, 만약 지표 부진으로 ECB의 12월 ‘빅 컷’ 기대가 강화될 경우 유로화 약세 및 미 달러화 지수 (DXY)의 상승이 예상되기 때문이다.
DXY의 추가 상승과 더불어 한국 10월 수출 부진으로 원화 약세 압력이 심화할 경우, 금주 달러/원 환율은 ‘빅 피겨’인 1,400원 도달도 가능하다는 판단이다.

그림 5. 한국 수출 증가율 추이, 반도체 수출의 점진적 둔화

자료: CEIC, KB국민은행 자본시장사업그룹

표 1. 금주 외환시장이 주목할 핵심 경제지표 및 이벤트

자료: Infomax, KB국민은행 자본시장사업그룹

#달러 불확실성 #빅 피겨 #중동불안 #원화 약세 압력 #반도체 수출 둔화

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문정희

KB국민은행 자본시장그룹 이코노미스트

매일, 매주, 매월, 분기별 환율 정보와 함께 국제외환시장을 분석하고 전망합니다.