[11월 1주차] FX 전망

시리즈 총 4화
2024.11.04

읽는시간 4

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핵심 내용 요약

  • 지난 주 달러/원 환율, 유로화 및 엔화 강세 전환에 따른 달러 조정에 1,370원대 진입
  • 금주 미국 대선 경계 심리 고조, 대통령 및 상하원 선거 결과에 따라 외환시장 변동성 확대
  • 이번 주 달러/원 환율, 미국 대통령 및 상하원 결과를 소화하며 방향성 모색
  • 결과에 따라 상하방 모두 가능, 레인지는 1,350~1,410원

FX 전망

미국 대선 경계 심리 고조, 달러/원 상하방 변동성 심화 예상

  • 지난 주 달러/원 환율은 트럼프 트레이드로 인한 미 장기금리 상승 및 달러 강세 영향에 1,380원대 후반에서 출발했지만, 주 중반 유로화 및 엔화 강세 전환에 따른 달러 조정에 1,370원대에 진입하며 마감했다.

    유로지역 3분기 GDP 호조 및 10월 CPI 예상 상회에 ECB 12월 ‘빅 컷’ 기대가 약화하며 유로화는 강세 흐름을 보였다. BOJ는 금정위에서 금리를 동결했지만 향후 금리인상 의지를 피력했고, 이로 인해 엔화가 강세로 전환하며 원화도 동조했다. 금주는 미국 대선 및 연준 FOMC 정례회의 등 ‘빅 이벤트’ 경계로 인해 변동성이 큰 장세가 예상된다.

  • 이번 주에는 금융시장에 큰 영향을 미칠 수 있는 ‘빅 이벤트’인 미국 대선이 예정되어 있다. 한국 시간으로는 화요일 (5일)부터 대선 투표가 시작되고 수요일 (6일)부터 개표가 시작될 예정이다. 같은 날 미국 상하원 선거도 치뤄질 예정이며, 대선 및 상하원 결과에 따라 외환시장의 변동성이 커질 것으로 예상된다.

    대선 직후 이벤트 소멸 및 불확실성 해소로 인해 달러/원 환율이 하락할 가능성도 있으나, 대통령 및 상하원을 공화당이 모두 가져가는 레드 스윕 (Red Sweep)일 경우 글로벌 관세 및 재정적자 확대 우려에 달러 강세 및 달러/원 환율은 상방이 우세할 전망이다. 반면 해리스가 당선될 경우, 트럼프 트레이드 해소로 인해 달러 약세 및 환율 급락 가능성도 배제할 수 없다.

  • 이번 주 달러/원 환율은 미국 대선 및 상하원 선거 결과에 따라 방향이 달라질 전망이다. 현재 확률이 가장 높은 시나리오인 트럼프 (대통령)-공화당 (상원)-민주당 (하원)일 경우, 환율은 이벤트 소멸 및 주 후반 미 연준의 추가 금리인하에 따른 달러 약세 압력에 하방으로 전환이 예상된다 (주 후반 1,360원).

  • 만약 해리스-공화당-민주당일 경우 트럼프 트레이드가 완전히 해소되고 연준 금리인하 기대도 유지된다는 점에서 달러 약세 전환, 환율 하락 폭은 더욱 커질 전망이다 (주 후반 1,350원). 하지만 트럼프 및 공화당이 모두 승리하는 ‘레드 스윕’일 경우, 위험회피심리 심화 및 달러 강세로 인해 환율은 ‘빅 피겨’ 상회도 가능하다는 전망이다 (주 후반 1,410원).

그림 5. 2016년 대선 직후, 미 장기금리 및 달러 지수 상승

대선 직전과 대선 직후의 '미 10년물 국채금리'와 '미 달러화 지수'를 보여주는 그래프이다.

그림 6. 미 달러화 지수와 달러/원 환율의 동조성

2024년 1월부터 11월까지 '미 달러화 지수' 및 '달러/원 환율'을 나타내는 그래프이다.

자료: CEIC, KB국민은행 자본시장사업그룹

본 자료는 경제 및 금융 여건에 대한 이해를 돕기 위한 정보제공 목적으로 작성, 배포되는 조사분석 자료이며 오직 “정보제공”만을 목적으로 합니다. 따라서 KB국민은행 이외의 독자 혹은 고객의 투자 상담이나 투자결과에 대한 법적 책임소재와 관련된 증빙자료로 사용될 수 없으며, 고객의 최종적인 투자 결정은 고객의 판단 및 책임에 근거하여 이루어져야 합니다. 또한, 본 자료에서 제시된 어떠한 예측이나 전망도 실현된다는 보장은 없습니다. 당행 직원은 투자 권유 또는 투자 관련 고객 상담 시 “자본시장과 금융투자업에 관한 법률” 및 당행 규정 업무 프로세스를 준수할 의무가 있습니다. 또한, 본 자료의 지적 재산권은 KB국민은행에 있으므로 당행의 사전 동의 없이 본 자료의 무단 배포 및 복제는 금지됩니다. 

문정희

KB국민은행 자본시장그룹 이코노미스트

매일, 매주, 매월, 분기별 환율 정보와 함께 국제외환시장을 분석하고 전망합니다.

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