[7월 1주차] 금융시장 전망(5) 크레딧

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시리즈 총 5화

2023.07.03

읽는시간 4분

핵심 내용 요약

IG 크레딧 스프레드는 미국 1분기 GDP 상향 조정 이후 큰 폭으로 축소
월 초반 발표되는 경제지표들이 최근 소프트 랜딩 내러티브를 강화시킬 경우 IG 크레딧 스프레드 추가 축소 예상

크레딧 전망

7월 1째주 소프트 랜딩 기대감에 힘입어 IG 크레딧 스프레드 축소 지속 예상

6월 30일 (금) 기준 투자등급 (IG) 크레딧 스프레드는 9.2bp 축소됐다. 29일 (목) 미국 1분기 GDP 최종치가 큰 폭으로 상향 조정되고, 30일 (금) 5월 Core PCE 물가 상승 속도가 전월보다 둔화된 가운데 개인 소득 증가 속도가 빨라진 것으로 확인되자 미국 경기 연착륙 기대감이 높아지며 IG 크레딧 스프레드가 이틀 연속 3bp 이상 축소됐다.
이번 주 IG 크레딧 스프레드가 재차 축소될 수 있다. 주 초반 미국 독립기념일 연휴 (7월 3~4일), 주 후반 6월 고용 보고서 발표로 신규 발행 금액이 크게 감소할 가능성이 높은 가운데 월 초반 발표되는 경제지표들을 통해 견조한 고용시장, 소프트 지표 반등이확인될 경우 크레딧 스프레드 축소세가 이어질 것으로 예상된다.

현재 IG 크레딧 스프레드는 123bp로 2023년 저점 (2월 6일, 115bp)까지 8bp 가량 남은 상황이다. 2월 6일 비금융 업종 크레딧 스프레드는 113bp, 금융 업종 크레딧 스프레드는 116bp였다. 현재 비금융 업종 크레딧 스프레드는 113bp로 연중 저점과 동일한 수준이지만, 금융 업종 크레딧 스프레드는 139bp로 연중 저점 대비 23bp 높다.

7월 중순 이후 미국 지역 은행 2분기 실적이 발표되기 전까지 경기 연착륙 기대감이 이어질 경우 금융 업종 크레딧 스프레드 축소에 힘입어 IG 크레딧 스프레드가 연중 저점 수준에 가까워질 수 있다.

미국 및 한국 국채10년 금리 추이

자료: Reuters, KB국민은행

투자등급 회사채 크레딧 스프레드 및 금리

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장재철

KB국민은행 자본시장그룹 본부장

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