- 미국, 2월 고용지표가 1월과 같이 다시 한번 시장 예상을 상회하는 서프라이즈를 보인다면 연준 통화정책 불확실성이 확대될 우려
- 유로지역, 여전히 높은 물가가 실질 구매력을 약화시켜 소매판매는 부진할 전망
- 일본, 차기 중앙은행 총재를 비롯한 주요 인사가 비둘기파 기조를 고수하고 있어 정책금리는 동결이 예상되나, YCC 조정에 따른 시장 변동성 확대에 유의할 필요
- 중국, 서비스 물가 중심으로 한동안 물가 오름세가 이어질 것으로 전망
- 한국, 對중국 및 반도체 부분의 수출 부진이 이어지는 가운데 해외여행 확대에 따른 서비스수지 적자가 더해지며 경상수지는 큰 폭의 적자가 예상
* 소비자물가 상승률은 농산물과 석유류 가격이 전월대비 하락하며 둔화
[3월 2주차] 금융시장 전망(1)
시리즈 총 5화
2023.03.06
읽는시간 4분
이번 주 지표
미국 고용이 예상을 상회하면 경기 및 통화정책 전망에 혼란 가중
금주 주요 지표 전망치
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자료: KB국민은행
FX
미국 2월 고용은 1월보다 둔화, 하지만 연준 긴축에 대한 경계 지속
- 유럽과 중국의 경기회복 및 물가안정 소식에 환율 1,300원 수준에 안착
- 금주에는 미국 2월 고용지표 결과에 주목, 시장은 1월보다 둔화 예상
- 그럼에도 양호한 경제상황에 연준의 추가 긴축 전망은 유지, 시장도 경계심리 지속에 달러/원 환율 하락 정도는 제한적일 전망
금리
미 금리는 상승압력, 한국은 하락압력으로 방향성 차별화가 예상
- 미국채10년 금리는 변동성이 크고 상승이 제한되는 모습을 반복하겠지만, 전체적인 방향성은 여전히 상승 압력이 좀 더 우세한 흐름을 이어갈 것으로 예상
* 서비스 업황 호조 및 위험자산 가격 상승 등이 여전히 금리상승 요인으로 작용
- 한국 국채 금리는 미국 금리 상승압력에도 불구하고 환율의 반락 시도 및 내수 부진을 발판으로 하방 압력이 다소 우세할 전망
크레딧
3월 2째주 IG 크레딧 스프레드 상방 압력 우위 예상
- 3월 3일(금) 기준 투자등급(IG) 크레딧 스프레드 전주대비 3.2bp 축소
- IG 크레딧 스프레드는 1월 한 달 동안 축소됐다가(130→115bp) 2월 MOVE Index 상승을 따라 확대됐지만 (115→120bp 1월 축소 폭 대비 2월 확대 폭이 제한적
- 이번 주 IG 크레딧 스프레드 상방 압력 소폭 우위 예상
* 파월 연준 의장의 상하원 보고, 미국채 3, 10, 30년 입찰, 미국 2월 고용 보고서 등 미국채 금리 변동성이 높아질 수 있는 일정들이 다수 예정된 주간
* 따라서 크레딧 투자자들이 매수에 적극적이기 어려울 것으로 예상
- 1월 비농업 취업자 수가 예상을 벗어난 가운데 연준 data-dependent를 고려하면, 2월 비농업 취업지표에 대한 경계감이 크레딧 스프레드에 상방 압력을 더할 가능성
금주 주요 경제지표 발표 일정 및 전망
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총 5화
3월 2주차 금융시장 전망
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