[3월 3주차] 금융시장 전망(1)

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시리즈 총 5화

2023.03.13

읽는시간 4분

이번 주 지표

미국 2월 물가지표에 주목, ECB는 추가 빅스텝 예상

미국, PCE 물가 서프라이즈 속에 2월 CPI 상승률도 예상보다 높은 수준으로 확인되면 3월 FOMC의 빅스텝 (+50bp) 가능성 다시 높아질 전망
* 모기지 금리가 6%대의 높은 수준을 유지하는 가운데, 물가상승률 확대 우려로 연준 추가 긴축 가능성이 커지면서 당분간 어려운 주택시장 경기 이어질 전망
유로지역, 에너지 가격 하락에도 불구하고 물가상승률이 여전히 중앙은행 목표 (2%)를 크게 상회하고 있다는 점에서 ECB가 추가 빅스텝을 단행할 전망
일본, 2월 무역수지 적자폭은 중국 리오프닝에 따른 수출 회복으로 개선 기대
인민은행, 내외금리차 확대 우려로 1년 및 5년물 MLF 금리 동결 예상
* 당국은 통화정책은 유지하는 한편 경기부양을 위한 지준율 인하 가능성을 언급
한국, 보건 및 숙박·식음료 부문을 중심으로 일자리가 늘어나 실업률 개선 기대

금주 주요 지표 전망치

3월 3주차 금주의 지표 전망치를 나타낸 표, 달러/원은 현재가 1,303에서 1,290~1,320 사이로 전망됨, 이 외에도 '국채10년'이나 '크레딧 스프레드'에 대한 전망이 나타나있음.

자료: KB국민은행

FX

미국 SVB 파산 사태로 연준의 금리인상 전망 하향, 달러 약세

미국 2월 고용 결과는 비교적 양호, 하지만 SVB 파산 소식에 미국채 금리 급
미 연준의 3월 FOMC 회의에서 0.25%p 인상 등 베이비 스텝 전망 우세
미 긴축 속도 조절 전망, 금리 하락 조정에 따른 달러화 약세 전망

금리

연준의 추가 긴축 우려에도 은행 리스크로 하방 압력이 우세할 전망

미국채10년 금리는 변동성이 여전히 크겠지만, 중소형 은행의 파산 여파로 하방 압력이 커지는 흐름을 예상
* 연준의 긴축을 경계하는 모습이 남아 있겠지만 실버게이트 캐피널 청산과 실리콘벨리 은행 파산 등으로 미국 은행들의 신용위험이 확대
국고3년 금리는 내수부문의 부진, 물가 하락세 등 주요 펀더멘탈 지표가 채권시장에 우호적이어서 하방 압력이 우세한 흐름을 이어갈 것으로 전망

크레딧

3월 3째주 IG 크레딧 스프레드 상방 압력 우위 예상

3월 10일(금) 기준 투자등급(IG) 크레딧 스프레드 전주대비 15.8bp 확대
이번 주 금융시장은 3월 FOMC 금리 동결 가능성과 최종금리 불확실성, 2월 CPI 상방 서프라이즈 경계감 등에 주목하며 IG 크레딧 스프레드 상방 압력이 우세 예상
* 다만 SVB 폐쇄 이틀 만에 연준이 유동성 공급 조치(BTFP)를 발표해 금융권 전반으로 리스크가 전이되는 것을 방지하고자 하는 의지를 확인
* 크레딧 스프레드 확대 폭은 전주대비 훨씬 작을 것으로 예상
금주 금융시장 내 SVB 사태에 따른 시스템 리스크 확산 우려는 제거될 것으로 예상
* 연준이 발빠르게 SVB 파산 사태가 금융 시스템 리스크로 확산될 수 있는 경로 (뱅크런 확산, SVB 예금주 연쇄 파산 가능성)를 차단
* 특히 BTFP를 통해 은행들이 보유 채권의 평가손을 실현시키면서까지 예금 인출에 대응하지 않도록 한 점이 우려 완화에 결정적일 것으로 예상

금주 주요 경제지표 발표 일정 및 전망

3월 3주차 금주 주요 경제지표 발표 일정 및 전망에 관한 표, 3월 15일 발표 예정인 한국의 '2월 실업률'은 '보건복지' 부문 일자리와 '숙박 및 식음료' 분야 일자리 수요가 늘고 있어 실업률의 하락이 예상된다.,

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장재철

KB국민은행 자본시장그룹 본부장

경제 분석을 통해 금융 시장을 예측하고, 고객과 함께 소통합니다.

조은

KB국민은행 이코노미스트

문정희

KB국민은행 자본시장그룹 이코노미스트

매일, 매주, 매월, 분기별 환율 정보와 함께 국제외환시장을 분석하고 전망합니다.

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