[3월 3주차] 금융시장 전망(3) FX

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시리즈 총 5화

2023.03.13

읽는시간 4분

핵심 내용 요약

미국 2월 고용은 비교적 양호, 하지만 SVB 파산 소식에 미국채 금리 급락, 달러도 약세로 전환
미국 CPI 등 주요지표 발표 예정, 하지만 미 국채 금리 하락에 연준의 금리인상 기대 약화, 달러/원 환율 하락

FX 전망

미국 SVB 파산 사태로 연준의 금리인상 전망 하향, 달러에는 약세 요인

미국의 2월 고용지표는 비교적 양호했다. 비농업 취업자수는 31만 1천명으로 예상치를 상회했으나, 실업률이 3.4%에서 3.6%로 상승했다.

그럼에도 미국 국채 금리는 일제히 급락했는데, 미국 16번째 자산 규모를 가진 실리콘밸리 은행 (SVB)의 파산 소식에 안전 자산 선호가 강화되었기 때문이었다. 뉴욕증시도 금융주 조정으로 하락했으며, 미국채 금리 하락으로 달러화도 약세를 보였다.
금주에는 미국 2월 소비자물가와 2월 소매판매, 생산자물가 등이 발표될 예정이며, 16일에는 유로 ECB의 통화정책회의가 주목할 이벤트이다. 미국의 고용과 물가는 비교적 높은 상승세가 예상되나, 시장은 오히려 SVB 파산 사태 등으로 금융업종의 불신이 커지고 있다.

문제는 이들 은행이 보유한 국채 등 채권에 대한 손실이 커졌다는 점이다. 이에 페드 워치에서는 3월 FOMC 회의에서 50bp의 빅 스텝보다 25bp의 베이비 스텝 인상 전망이 우세해졌다. 연준의 금리인상 기대 약화는 달러에 약세 요인이다.

1월 PEC 물가 서프라이즈에 2월 CPI 발표 주목

1월의 'PEC 물가 서프라이즈'에 따른 2월 'CPI' 발표 주목에 관한 그래프, '개인소비지출' 물가상승률이 시장 예상을 상회하자 '소비자물가' 발표에 관심이 쏠리는 상황, 소비자물가 상승률 둔화가 이어지겠으나 여전히 높은 주거비와 '중고차 가격' 상승이 하락폭을 제한할 것으로 예상.

미국 SVB 파산 소식에 3월 0.25%p 인상 전망 우세

'미국 SVB' 파산 소식에 '미국 국채 금리'는 하락했으며 이는 실리콘밸리 은행의 파산 소식에 따른 '안전자산 선호'가 강화되었기 때문, 미국채 금리 하락에 따라 달러화도 약세를 보이고 있다.

자료: Fed Watch, KB국민은행

#고용지표 #실업률 #뉴욕증시 #CPI #소비자물가

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장재철

KB국민은행 자본시장그룹 본부장

경제 분석을 통해 금융 시장을 예측하고, 고객과 함께 소통합니다.