[3월 4주차] 금융시장 전망(1)

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시리즈 총 5화

2023.03.20

읽는시간 4분

이번 주 지표

미국 은행發 리스크 확대로 베이비스텝 가능성 급부상

미국, 연준은 실리콘밸리은행 사태를 고려해 금리 인상폭을 25bp로 낮출 전망이나 일각에서는 금융시스템 리스크 확대 우려에 따른 동결 가능성도 제시
* 주택시장 경기 개선이 기대되는 가운데, 제조업 및 서비스업 PMI는 계속된 금리인상과 고용둔화, 금융시장 리스크 등으로 점차 부진한 모습을 보일 전망
유로지역, 경기기대지수는 예상을 상회한 2월 물가 상승 영향으로 하락 전망
* 견조한 노동시장 상황이 이어지고 있어 서비스업 PMI는 확장국면 유지 예상
일본, 에너지 가격 상승에 따른 공급측 물가 압력이 해소되고 있어 소비자물가 상승률은 점차 둔화하면서, 일본은행의 완화적 기조도 이어질 전망
중국, 인민은행은 내외금리차 확대 우려로 1년 및 5년물 대출우대금리는 동결하는 한편 시중 유동성 공급을 위해 3개월만에 지준율 0.25%p 인하
한국, 생산자물가 상승률은 석유류 가격 하락에 힘입어 2년만에 4%대 진입 예상

금주 주요 지표 전망치

3월 4주차 금주 주요 지표의 전망치에 대한 표, 달러/원 환율은 현재가보다 하락하거나 비슷한 수준일 것으로 예상되며, '국채10년' 이나 '크레딧 스프레드' 등의 전망이 나타나 있음.

자료: KB국민은행

FX

미국 은행 부실 위험과 FOMC 정책 불확실성은 원화에 약세 요인

미국 SVB 폐쇄에 이어 시그니처은행, 퍼스트리퍼블릭 은행까지 부실 위험 확대
금주 FOMC 정례회의 예정, 시장은 통화정책 기조 완화를 기대, 향후 정책 방향은 여전히 불확실
채권시장의 변동성이 글로벌 외환시장으로 확산, 달러/원 환율에는 상승 요인

금리

긴축 위험 잔존하지만 은행 신용리스크에 의해 하락 압력 우세

미국채10년 금리는 연준의 긴축기조 지속 가능성에도 은행 신용리스크 반복으로 하락 압력 우세할 전망
국고3년 금리는 대외 불확실성을 반영하며 하락세를 좀 더 이어 가겠지만, 미국 금리대비 상대적 변동성은 당분간 크지 않을 것으로 예상

크레딧

3월 4째주 IG 크레딧 스프레드 150bp대 등락 예상

3월 17일(금) 기준 투자등급(IG) 크레딧 스프레드 전주대비 21.9bp 확대
이번 주 IG 크레딧 스프레드는 150bp대를 등락 예상
* 미국 은행시스템 위기 (Banking Crisis) 우려, 3월 FOMC 및 통화긴축 불확실성, SVB 사태 후 높아진 금리 변동성으로 크레딧 스프레드 하향 안정 어려운 환경
* 지난 주말 Credit Suisse Group의 AT1 채권 전액 상각으로 IG 금융 업종 내 AT1, TLAC 채권의 크레딧 스프레드에 상방 압력 다수 상존
이번 주 파월 의장이 기자회견에서 ECB와 같이 ‘Dovish Hike’ 커뮤니케이션에 성공한다면 IG 크레딧 스프레드가 하향 안정화될 수 있을 것으로 기대
* 그러나 지난 주 확대 폭을 되돌리지 못할 가능성이 높아 보이는 모습

금주 주요 경제지표 발표 일정 및 전망

3월 4주차 금주 주요 경제지표 발표 일정 및 전망에 관한 표, 3월 21일 발표예정인 한국의 2월 '생산자물가지수'는 전력요금이 이전 수준을 유지하고 '에너지 가격'도 하락세를 보여 상승률이 둔화될 것으로 예상된다.

#경기기대지수 #금리인상 #금리대비 #소비자물가 #신용리스크

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장재철

KB국민은행 자본시장그룹 본부장

경제 분석을 통해 금융 시장을 예측하고, 고객과 함께 소통합니다.

조은

KB국민은행 이코노미스트

문정희

KB국민은행 자본시장그룹 이코노미스트

매일, 매주, 매월, 분기별 환율 정보와 함께 국제외환시장을 분석하고 전망합니다.

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