미국 고용보고서와 연준위원들의 발언에 주목해야 할 한 주

지난 주 미국 증시는

양호한 4분기 GDP 성장률 속에 강보합세를 보였습니다. 미국의 4분기 GDP(확정치)는 시장 예상치 +3.2%를 상회한 +3.4%를 기록하며 미국 경제가 견조한 성장이 지속되고 있음을 보여주었습니다. 한편, 시장의 관심을 모았던 Core PCE(근원 개인소비지출) 지수는 +2.8%를 기록하면서 시장 예상치에 부합했습니다. 아울러, Core PCE 지수가 전월 +2.9% 대비 하락세를 이어가면서 인플레이션 부담이 다소 완화되었고, 6월 금리인하 기대감도 유지되는 모습입니다.

이번 주에는
미국 3월 실업률 발표와 연준 위원들의 발언이 예정되어 있습니다. 한편, 지난 2월 실업률이 +3.9%로 예상치를 상회했는 바, 실업률의 지속적 상승은 경기둔화 가능성과 연준의 금리 인하 기대를 높이는 요인이 될 수 있습니다. 아울러 최근 연준 내부에서 인플레이션 전망과 금리 인하 시점에 대한 견해차가 존재하고 있다는 점에서 예정된 위원들의 발언도 함께 주목할 필요가 있습니다.

지난 주 달러/원 환율은 1,340원대에서 등락했습니다. 최근 일본과 미국의 통화정책 회의, 스위스 중앙 은행(SNB)의 첫 금리 인하 결정 등 주요 정책 이벤트가 끝난 가운데, 일본은 중앙은행의 금리인상에도 엔화는 계속 약세를 보이고 있습니다. 미국은 공개시장위원회(FOMC) 회의가 완화적인 것으로 평가되었으나, 달러는 강세를 보이고 있습니다

이번 주에는 주 초반 한국 3월 무역수지와 소비자물가가 발표되고, 주중에는 미국 ISM 구매관리자지수(PMI)와 주 후반 3월 비농업 고용지표 등 핵심 경제지표가 발표됩니다. 특히 미국은 취업자수 증가 폭 둔화에도 불구하고 실업률이 여전히 낮은 수준인 바, 노동시장은 견조한 흐름을 이어갈 것으로 기대됩니다. 이는 경기 개선을 의미하는 것이어서 위험 선호 요인이지만, 미 국채금리 상승 및 달러 강세 요인이 될수도 있습니다.

금주에는 한국 무역수지와 함께 미국의 ISM 구매관리자지수(PMI) 및 3월 민간고용 등 주요 경제지표가 발표됩니다. 미국은 3월 FOMC 후 견조한 경제성장 지속 및 이에 따른 기준금리 인하 여부 가 관건입니다.특히 미국 3월 고용지표가 매우 중요합니다

즉, 주중 발표될 3월 ADP 민간 고용보고서와 JOLTs의 구인구직보고서, 목요일 발표될 주간 신규 실업수당청구건수, 금요일 저녁 노동통계국의 3월 민간 고용 등이 금융시장에서 주목하는 지표입니다. 미국의 신규 취업자수는 20만 명 내외로 전월보다 둔화되겠지만, 실업률이 여전히 4%를 하회할 전망입니다. 자연실업률(NAIRU)이 4.4% 내외임을 감안하면 미국 고용은 여전히 완전 고용에 해당하는 수준입니다