미국 6월 고용보고서 발표에 주목해야 할 한 주

지난 주 글로벌 증시는
개인소비지출(PCE) 가격지수와 미국 대선 토론회 등에 따라 업종별 순환매 흐름을 보이면서 약보합 마감 하였습니다. 미국 5월 PCE 가격지수는 +2.6%(YoY)를 기록하면서 시장 예상치에 부합하는 완만한 흐름을 보였습니다.

하지만, 증시는 업종별 차별화 흐름을 보이는 가운데 차익매물이 출회되면서 약세를 보였습니다. 아울러 지난 27일 미국대선 1차 토론회 결과는 트럼프 후보가 우세한 것으로 여론조사가 나타났는데, 신재생 에너지, 전기차 업종 등 바이든 후보의 정책 관련주가 약세를 보였습니다.

이번 주에는
미국 6월 고용보고서가 발표될 예정입니다. 최근시장 관심은 고용지표로 모아지고 있는데, 2분기 들어 물가 지표가 둔화하면서 디스인플레이션 추세가 이어지고 있기 때문입니다.

따라서 하반기에는 연준(Fed)이 두 가지 책무인 물가와 고용 안정 중 고용 지표의 결과에 따라 통화정책을 운용할 것으로 예상하고 있는데, 만약 고용 지표가 급격히 둔화할 경우 연준은 경기 불안을 완화하기 위해 금리를 인하할 것으로 전망하고 있습니다.

지난 주 달러/원 환율은 연준 인사의 매파적 발언에 따른 달러 강세, 일본 엔화 초약세 등 대외 불안 심리에 하방 경직적인 흐름을 보였지만, 반기말 네고 물량 유입이 상단을 제약함에 따라 1,370원대 중반에서 마감했습니다.

연준의 대표적 매파 인사인 미셸 보우먼 이사는 인플레이션이 완화되지 않는다면 ‘추가 금리인상’도 가능하다며 연준 통화정책 경로에 대한 불확실성을 키웠습니다. 일본 엔화는 투기적 엔화 매도에 달러당 160엔을 상향 돌파하며 약세를 보였습니다.

이번 주에는 6월 FOMC 의사록 공개, 미국 PMI(구매관리자지수) 및 고용 지표, 그리고 제롬 파월 연준의장의 발언 등이 예정되어 있습니다. 지표 결과 및 발언 수위에 따라 달러/원 환율은 변동성이 큰 한 주가 예상되며, 일본 엔화와의 약세 동조 등으로 달러/원 환율의 하방이 제약될 것으로 전망됩니다.

이번 주에는 지난 6월의 FOMC 의사록과 더불어, ISM 구매자관리지수, 그리고 미국의 핵심 고용지표 들이 발표될 예정입니다. 이 가운데 특히 주목할 지표는 미국 5월 구인 건수와 6월 비농업 고용 및 실업률인데, 시장에서는 고용지표가 전월보다 전반적으로 둔화될 것으로 예상하고 있습니다.

미국 구인 건수 둔화와 실업자 수 증가 추세로 인해 노동시장 내 초과 수요도 점차 해소되는 중입니다. 이를 반영하면 향후 미국 고용도 완만하게 둔화되는 흐름이 예상됩니다.

하지만 최근 고용지표 예측의 불확실성이 큰 상황이라는 점에서 시장 예상과 다르게 서프라이즈를 보일 가능성도 배제할 수 없습니다. 이 경우 미 달러화는 더욱 강해질 수 있어 달러/원 환율은 상방 압력을 받을 것입니다.