연준의긴축 가능성 예상을 위해 ISM 제조업 지수와 고용보고서에 주목해야 할 한 주

지난 주 글로벌 증시는

차별화된 흐름을 보였습니다. 코스피 지수는 미국의 對중국 반도체 수출 규제 강화와 연방준비제도 이사회에서의 추가 금리 인상 전망에 따른 차익 매물이 출회되며 3주 연속 약세로 마감했습니다.

반면, 미국 증시는 지난 주 발표된 1분기 GDP와 5월 개인소비지출(PCE) 물가지수가 예상치를 하회하면서 경제 성장 호조와 물가 상승 둔화를 시사한 데 힘입어 2%대 상승으로 마감했습니다.

이번 주에는

미국의 고용지표와 이에 따른 연방준비제도의 추가 금리인상 가능성에 따라 향후 방향성이 좌우될 전망입니다. 현재 금융시장은 미국 연준이 연말까지 1~2차례 추가 기준금리 인상을 추진할 것이라는 전망을 반영하고 있습니다.

한편 애플은 AI 열풍의 영향으로 사상 최초로 시가총액 3조 달러를 넘어서고, 6월 우리나라의 무역수지가 1년 4개월 만에 흑자전환에 성공했습니다. 따라서 이번 주 국내 증시는 국내 수출 대형주에 우호적인 분위기로 출발할 것을 예상합니다.

지난 주 달러/원 환율은 1,300원대로 출발하여 1,320원을 상회하는 등 2주 연속 상승 흐름이 지속되었습니다.

미국에서 발표된 신규주택판매와 소비기대지수, 1분기 경제성장률 확정치 등이 모두 시장 예상치를 상회하며 미국 경제가 고금리환경에도 상당히 양호한 것으로 평가되었고, 이는 미국 연방준비제도(Fed, 이하 연준)의 긴축 명분으로 작용, 미국 국채 금리 상승과 달러 강세 요인으로 작용했습니다.

금주에는 미국 ISM 지수와 FOMC 의사록, 고용지표 등이 발표될 예정인데, 양호한 경제 여건을감안할 때 달러 선호가 예상됩니다. 다만, 한국도 무역수지 흑자와 경제활동 개선, 그리고 단기 환율 급등을 감안하면 현 수준에서 환율 상방 압력도 크지 않아 보입니다.

최근 발표된 주요국 경제지표를 비교해보면, 미국 경제가 가장 양호합니다. 연준의 고금리 정책에도 불구하고 소비지출과 생산, 수주 등이 양호했고, 주택시장은 가격과 판매 모두 이전보다 개선되고 있습니다.

반면, 물가상승과 긴축 지속으로 유로 경제는 더욱 부진한 모습입니다. 경제지표 결과치가 예상치를 크게 하회하며 유로 ESI(경제서프라이즈 지수)는 급락하고 있습니다. 

중국도 경제지표가 시장 예상치를 하회하고 있는데 중국 정부의 미온적 대응은 오히려 경기 회복 기대를 낮추는 요인입니다.

금주 미국에서는 6월 ISM 지수와 고용지표 등이 발표될 예정이고, 주중에는 6월 FOMC 의사록도 공개됩니다. 양호한 미국 경제지표로 인해 연준의 매파적성향이 지속될 전망인 가운데, 시장에서는 상대적으로 양호한 미국 경제와 연준의 성향 감안시 달러화가 선호될 가능성이 높아 보입니다.