미국 소비자물가지수와 한국 금통위 결과에 주목해야 할 한 주

지난 주 글로벌 증시는

고용지표 호조에 따른 미국 연방준비제도(Fed, 이하 연준)의 긴축 우려가 고조되면서 하락 마감했습니다. 7일 발표된 미국 고용보고서에서는 실업률이 3.6%로 여전히 낮은 수준을 보이고, 임금 상승률도 +4.4%로 소폭 상승하는 등 견조한 모습을 보였습니다.

아울러 미 국채 10년물 금리가 4%를 돌파하는 등 긴축 우려가 금융시장에 반영되기 시작했는데, 고용지표 호조로 인플레이션 압력이 낮아지지 않고 있다는 점이 확인되면서 연준이 연내 2차례 추가 인상할 가능성이 높아졌기 때문입니다.

이번 주에는

미국 6월 소비자물가지수(CPI) 발표와 한국은행의 금융통화위원회가 예정되어 있습니다. 7월 FOMC를 앞두고 발표되는 마지막 물가지표라는 점에서 근원 CPI 둔화 여부에 주목할 필요가 있습니다.

한편, 13일 예정된 7월 금통위에서는 ①인플레이션의 둔화 추세가 이어지고 있고 ②금융 안정이필요하다는 점을 주요 근거로 금리 동결을 예상합니다. 다만 주요국의 긴축 강화 기조에 따라 추가금리 인상 여지는 남겨두리라 전망됩니다.

지난 주 달러/원 환율은 1,300원대에서 등락을 반복했습니다. 일시적으로 1,300원을 하회하기 도 했으나, 미국의 경제지표가 양호하고 연방준비제도(Fed, 이하 연준)의 매파적인 정책 성향이 확인되면서, 달러화는 강세를 보였고 달러/원 환율도 다시 1,300원대로 올라섰습니다.

하지만 환율이 1,310원에 근접하면서 수출 네고 물량이 상단을 막고 있고, 일본 엔화와 중국 위안화의 약세도 제한되며 환율은 하락 안정을 보이고 있습니다. 금주에는 미국에서 6월 소비자물가와 생산자물가가 발표되고 13일에는 한국은행 금융통화위원회 회의가 예정되어 있습니다.

미국 물가상승세는 둔화될 것으로 예상되나, 국내외 증시 조정 등 위험 선호도 약화되어 금주에도 환율은 1,300원대 초반에서 혼조세가 예상됩니다.

이번 주에는 미국 6월 소비자물가, 생산자물가 등 주요 물가지표가 발표될 예정입니다. 6월 소비자물가는 전월비 0.3% 상승으로 높지만 전년비 상승률은기저효과로 3.1% 상승에 그칠 전망입니다. 즉, 지난달 4.0% 상승률에 비해서는 크게 낮아지는 수준입니다.

하지만, 식품과 에너지를 제외한 근원 소비자물가가 전월비 0.3%, 전년비 5.0% 상승으로, 전년비 상승률은 여전히 높습니다. 그렇지만 물가 상승률은 점진적으로 둔화세를 보이고 있고, 유가 조정 등으로 공급측면의 물가압력이 더욱 약해지고 있습니다.

고용에 이어 물가도 둔화되는 모습이 확인되면 연준의 긴축 우려는 완화될 것입니다. 하지만, 경기 둔화에 대한 부담도 커질 수 있고, 7월 말 FOMC 회의도 불확실한 면이 있어 환율 변동 폭은 제한적일 것으로 예상됩니다.