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대우건설 (047040) 주가전망
주택건축부문 대규모 원가율 현실화로 시장 기대치 하회
22.07.28
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- 2Q22 Review: 주택건축부문 대규모 원가율 현실화로 시장 기대치 하회
- 국내 주택공급 추이: 1H22 누적 8,944세대 / 연간 목표 28,918세대
- 수주 추이: 1H22 누적 7.77조원 (국내 6.77조원. 해외 1.0조원) / 연간 목표 12.2조원
- 주택/건축 원가율 부담 부각은 단기 주가에 부정적. 다만 국내외 원전, LNG 등의 사업기회는 차별적 요인
- 대우건설은 2Q22 매출액 2.44조원 (+10.6% YoY, +8.5% QoQ), 영업이익 864억원 (-55.1% YoY, -61.0% QoQ), 지배주주순이익 488억원 (-64.9% YoY, -71.9% QoQ)의 잠정실적을 발표
- 매출액은 시장기대치 수준을 기록한 가운데 이익이 시장 기대치를 크게 하회
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실적 부진의 원인은 주택/건축부문 이익률 악화 때문 (1Q22 GPM 14.8% → 2Q22 GPM 6.8%)
주택/건축부문에서 ① 원자재/외주비용 상승에 따라 원가율 일괄 조정, ② 하자보수비율 변경에 따른
원가 상승 등을 반영하면서 이번 분기 큰 폭으로 이익률이 하락
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회사측에서는 이번 원가율 조정 이후 하반기 주택/건축 부문의 기대 매출총이익률은 11% 수준이라고 밝힘
- 토목 및 플랜트 부문의 경우 매출 증가 추세가 확연히 나타나기 시작한 가운데 원가율 역시 안정적으로 유지
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