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화학 (151010) 주가전망
Monthly (1월): 여전히 정유 > 화학
24.01.09.
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- [정유] 겨울철 가스 대체 수요 부재에도 시황은 강세
- [화학] 엎친 데 덮친 격
- [2차전지] 실적/시황 바닥은 1Q24 까지
- 1~2월 투자 전략
정제마진 ($/b): 2013~22년 (9.1$) -> 1H (11.2$) -> 3Q (13.7$) -> 4Q (10.9$)
1월 1째주 정제마진은 11.9$/b로, Historical Band (6~12$/b) 상단에 위치해 있다.
이에 2024~25년 Mid-Up Cycle 전망을 유지한다.
장기적으로 수급이 타이트한 상황에서, 특별한 호재 없이 시황은 강세를 지속 중이다.
역사적 고온으로 난방용 등/경유 수요가 부재한데, 납사 (석유화학 생산량 증가) 판매가 회복되고 있으며, 운송 (휘발/항공유) 수요가 전체적인 정제마진을 견인하는 것으로 추측된다.
정제마진 강세는 최소 2Q24까지 지속될 가능성이 높다.
① 아시아/미국 가동률이 이미 높고, ② 중국 수출량은 여전히 낮기 때문이다 (내수 수요 강세를 의미).
■ [화학] 엎친 데 덮친 격
NCC 마진($/톤): 2013~22년 (471$) -> 1H (226$) -> 3Q (213$) -> 4Q (214$)
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