미국: 지속되지 않을 시간당 임금 급등세. 디스인플레 추세 이어질 것
KB Macro
24.02.05.
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- 양적, 질적으로 견조한 고용
- 4분기부터 높아지는 임금 상승세, 중장기 인플레에서 중요한 모니터링 요인이지만...
- 1월 시간당 임금상승률의 급등은 악천후로 인한 근로시간 감소 영향이 커, 지속 가능성 제한적
- 디스인플레이션의 추세를 훼손하지는 않을 것
우리는 1월 고용지표가 미국 경기의 견조함을 확인할 만큼 좋았다고 생각한다.
다만 전월비 0.6%의 시간당 임금 상승률은 일시적인 날씨의 영향이 컸기 때문에, 임금이 물가 상승세를 급가속할 가능성을 과도하게 걱정할 필요는 없다고 본다.
■ 양적, 질적으로 견조한 고용
1월 비농업 고용은 전월보다 35만 3천명 증가해 시장 예상치 (+18만 5천명)를 크게 웃돌았다.
연례 업데이트로 직전월 값도 기존 21만 6천명에서 33만 3천명으로 상향 수정됐다.
최근 몇 달간 고용지표는 둔화와 반등 흐름을 오가며 월간 증가폭 10만 명대 중후반으로 수렴하는 모습이었는데 1월 들어 두 배 가까이 커진 셈이다.
35만 3천명의 증가폭은 장기 (1980~2019년) 평균의 +1표준편차를 상회하는 값으로 지난해 1월 이후 가장 큰 수준이다.
실업률은 11, 12월과 동일한 3.7%를 유지했지만 전일제 실업률은 3.8%에서 3.6%로 하락해, 노동시장이 질적인 측면에서도 다소 개선되었음을 시사한다.
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