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FICC 시리즈 종합: 3高 시대에 대한 해석과 투자전략
KB 주식시황
24.04.22
읽는시간 1분
■ FICC에 관심 가져야 할 주식시장: 3가지 자산군에 대한 해석과 투자 아이디어
1) FICC 중 ‘Commodity (원자재 ≒ 유가)’
장기적인 관점에서 보면, 1970~2010년의 미국과 2020년대의 미국을 달리 보면서 유가를 판단해야 한다.
과거에는 중동에 대한 의존도가 높았던 시기인 반면, 지금은 미국이 세계 최대 원유 생산국일 뿐만 아니라 수출을 확대하는 중이다.
즉, 중동에 대한 원유 의존도가 과거보다는 낮아졌기 때문에 중동 전쟁에 따른 유가 상승은 제한된 폭에 그칠 것이다.
다만 문제는 연준의 통화정책 완화 기대를 후퇴시킨다는 점이며, 따라서 주식시장에서는 경계감을 유지해야 한다.
· 투자 아이디어: 방산 (‘유가 상승 + 중동 전쟁’은 중동 국가들의 국방 투자 확대 근거)
2) FICC 중 ‘Fixed Income (채권)’
유가 상승에 따른 인플레 우려 뿐만 아니라, 미국 정부의 재정지출 확대 기조에 따른 국채 발행도 부담 요인이다 (단기채 발행 비중 ↓, 장기채 발행 비중 ↑).
금리 상승 역시 주식시장에서는 경계감을 유지해야 할 변수가 되는데, 투자 아이디어 관점에서는 2가지를 생각해볼 수 있겠다.
1) FICC 중 ‘Commodity (원자재 ≒ 유가)’
장기적인 관점에서 보면, 1970~2010년의 미국과 2020년대의 미국을 달리 보면서 유가를 판단해야 한다.
과거에는 중동에 대한 의존도가 높았던 시기인 반면, 지금은 미국이 세계 최대 원유 생산국일 뿐만 아니라 수출을 확대하는 중이다.
즉, 중동에 대한 원유 의존도가 과거보다는 낮아졌기 때문에 중동 전쟁에 따른 유가 상승은 제한된 폭에 그칠 것이다.
다만 문제는 연준의 통화정책 완화 기대를 후퇴시킨다는 점이며, 따라서 주식시장에서는 경계감을 유지해야 한다.
· 투자 아이디어: 방산 (‘유가 상승 + 중동 전쟁’은 중동 국가들의 국방 투자 확대 근거)
2) FICC 중 ‘Fixed Income (채권)’
유가 상승에 따른 인플레 우려 뿐만 아니라, 미국 정부의 재정지출 확대 기조에 따른 국채 발행도 부담 요인이다 (단기채 발행 비중 ↓, 장기채 발행 비중 ↑).
금리 상승 역시 주식시장에서는 경계감을 유지해야 할 변수가 되는데, 투자 아이디어 관점에서는 2가지를 생각해볼 수 있겠다.
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