Buy
현대해상 (001450) 주가전망
1Q24 Review: 대규모 손실부담계약 환입으로 어닝서프라이즈
24.05.14.
읽는시간 1분
퀵하게 보기
- 대규모 손실부담계약 환입 반영, 2분기 중
- 1Q24 별도기준 순이익 4,773억원으로 컨센서스를 82.7% 상회, +51.4%
ㅡ 현대해상의 1분기 실적은 컨센서스를 큰 폭으로 상회하였음.
가장 큰 이유는 IBNR 적용 기준 변경에 따라 1분기 손실부담계약비용이 -2,264억원 반영되었기 때문임
ㅡ IBNR 산출 기준이 감독당국의 가이드라인으로 통일되는 과정에서 기존에 원인사고일자 기준에서 지급사유일자로 실손담보의 IBNR 산출기준이 변경되었으며 이는 실손보험부채 감소로 반영됨.
손실 계약이었던 3~4세대 실손의 경우 손실부담계약 환입으로, CSM이 존재하는 2세대 실손의 경우 CSM 조정으로 반영되었으며 부채 측면에서 순액은 약 900억원 (손실부담계약 환입 2,700억원, CSM 조정 -1,800억원)으로 추정됨
ㅡ 1Q24 K-ICS 비율은 167.8%로 전분기대비 5.4%p 하락하였음.
할인율 조정에 따라 9%p 하락요인이 반영되었지만 CSM 성장 및 위험액 관리를 통해 영향을 축소하였음.
2분기 중 후순위채 발행을 준비하고 있으며 재보험출재 등 위험액 관리를 통해 2024년 180% 수준으로 회복될 것으로 전망됨
KB증권은 동 조사분석자료를 기관투자가 또는 제3자에게 사전 제공한 사실이 없습니다. 본 자료를 작성한 조사분석담당자는 해당 종목과 재산적 이해관계가 없습니다. 본 자료 작성자는 게제된 내용들이 본인의 의견을 정확하게 반영하고 있으며, 외부의 부당한 압력이나 간섭 없이 신의 성실 하게 작성되었음을 확인합니다.
작게
보통
크게
