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VMware 인수는 적절한 타이밍
브로드컴 (AVGO US)
24.09.11.
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- 분기 실적, 시장 예상 소폭 상회
- AI 반도체 수요 증가
- 장기 매출, 이익 성장성 반영한 주가 시장 대비 저평가, 운용 비중 확대 제시
- 매출 +47.3%, EPS +18.1% YoY,
- 영업이익률 32.4%, +5.9%p QoQ
- VMware 수익 포함된 4분기 매출 가이던스 140억 달러, +50% YoY
- 반도체 매출 (55.6% 비중) +4.8%,
- 소프트웨어 (44.4% 비중) +200%
- VCF 수요 증가
- 리스크 요인
AI 반도체 수요 증가.
장기 매출, 이익 성장성 반영한 주가 시장 대비 저평가, 운용 비중 확대 제시
브로드컴의 3분기 (5~7월) 실적은 AI 수요와 VMware 인수 효과에 힘입어 시장 예상을 소폭 상회했다.
브로드컴의 AI 관련 매출은 지속 성장세 (4분기 35억 달러, +10% QoQ)가 나타날 것으로 보이며, 반도체 전반적인 매출 (4분기 80억 달러, +9% YoY)도 성장세가 예상된다.
브로드컴의 향후 24개월 연평균 매출 성장률을 반영한 기업가치도 상대적으로 저평가되어 있으며, 장기 이익 성장성 (3Y EPS CAGR)을 반영한 12MF 주가 멀티플 (PEG)도 시장 대비 낮은 수준이므로 운용 비중 확대를 제시한다.
■매출 +47.3%, EPS +18.1% YoY,
영업이익률 32.4%, +5.9%p QoQ.
VMware 수익 포함된 4분기 매출 가이던스 140억 달러, +50% YoY.
반도체 매출 (55.6% 비중) +4.8%,
소프트웨어 (44.4% 비중) +200%.
VCF 수요 증가
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