Buy
우리금융지주 (316140) 주가전망
3Q24 Review: RWA에 대한 적극적 관리 필요
24.10.25.
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- 투자의견 Buy 목표주가 21,000원으로 7.7% 상향
- 3Q24 연결기준 지배주주 순이익은 9,036억원으로 컨센서스를 4.6% 상회
우리금융에 대해 투자의견을 Buy로 유지하고 목표주가를 21,000원으로 7.7% 상향한다.
투자의견을 Buy로 유지하는 이유는 1) 경쟁사 대비 낮은 CET1 비율과 3분기 높은 대출 성장에 따른 CET1 비율 개선 지연이 아쉬운 상황이지만 4분기 성장 및 RWA 관리와 2025년 성장 목표 조정 의지를 실적 발표 컨퍼런스콜에서 확인하였으며 2) 2025년에는 증권 자회사의 MTS open, 보험 자회사 편입 추진 등이 가시화될 것으로 예상되며 비이자이익 측면의 증가 역시 기대할 수 있기 때문이다.
3) 주주환원율의 수준에는 경쟁 금융지주 대비 열위에 있지만 Valuation 또한 갭이 존재한다는 점에서 투자 매력이 존재한다고 판단된다.
3분기 기대치를 상회하는 이익과 대출성장을 반영하여 2024/2025년 이익을 각각 2.1%, 3.4% 상향하였다.
목표주가는 잔여이익모델 (RIM)을 통해 산출되었으며 중기 주주환원율 40%를 반영한 지속가능 ROE를 기반으로 산출되었다.
Implied P/B와 P/E는 각각 0.44배와 4.9배이다.
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