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신한지주 (055550) 주가전망
양호한 실적, CET1 확보를 통해 하반기 자사주 기대감 유지
25.04.25
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- 투자의견 Buy, 목표주가 73,000원 유지
- 1Q25 연결기준 지배주주 순이익 1.48조원으로 컨센서스를 3.4% 상회
신한지주에 대해 투자의견 Buy, 목표주가 73,000원을 유지한다.
투자의견 Buy를 유지하는 이유는 1) 2025년 현금 배당 1.12조원 (DPS 570원 +5.6% YoY)와 상반기 자사주 매입/소각 6,500억원, 하반기 추가 매입/소각 3,000억원 (전망치) 기준 주주환원 수익률은 8.4%에 여전히 매력적인 Valuation에서 거래되고 있으며 2) 1분기 CET1은 13.27%로 전분기대비 22bp 개선되며 기업가치제고 방안 시행의 안정성을 확보하였다고 판단되기 때문이다.
신한지주는 25년 주주환원율 42% 이상, CET1 관리 목표는 기존 13.0%에서 13.1%로 상향하였지만 기존 주주환원율 43.4% 전망을 유지한다.
국내 내수 경기 부진이 지속되며 은행 및 카드의 연체율이 상승하는 것은 부담요인이지만 증권 및 보험자회사의 이익을 통해 일정 수준 상쇄 가능하다는 점에서 상대적 안정성이 높다고 판단된다.
목표주가 73,000원은 RIM (잔여이익모델)을 통해 산출되었으며 Implied P/B와 P/E는 각각 0.60배, 7.4배이다.
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