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DL (000210) 주가전망
미국 전력부족 수혜 & 관세 무풍지대 (1Q 컨센서스 +75%)
25.05.09
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- Buy (유지), 목표주가 4.8만원 (상향)
- 1Q OP 1,054억원 (컨센서스 75% 상회). Kraton 가동률 상승 영향
- 하반기 신규 투자 포인트:① 미국 전력 부족으로 발전 자회사 수혜 ② 미국발 관세 영향 무풍지대
투자의견 Buy를 유지한다.
본사 PB 시황 강세가 지속되는 가운데, 1분기부터 미국 자회사 Kraton 시황 회복이 시작되었으며, 6월부터 미국 전력 부족에 따른 발전 (+700억원 +@ YoY) 수혜가 예정되어있기 때문이다.
목표주가는 4.0만원 → 4.8만원으로 20% 상향한다 (Target P/B: 0.4배.
COE 8.3%, Beta 1.1, 2025~34년 가중평균 ROE 5.1%, 지주사 할인율 40%).
2025/2026년 영업이익 추정치를 각각 +34%/+6% 상향했기 때문이다.
■1Q OP 1,054억원 (컨센서스 75% 상회).
Kraton 가동률 상승 영향
1Q OP는 1,054억원으로 컨센서스를 +75% 상회했다.
원재료 역래깅에도 Kraton 가동률이 4Q 69% → 1Q 84% 수준으로 회복되며 흑자전환한 영향이 컸다.
PB, Cariflex, 에너지, 모터스, 글래드호텔도 모두 견조한 시황을 유지하며 예상치를 소폭 상회했다.
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