자본시장 구조 개혁과 투자전략 (2): 상법 개정에 대한 피드백
KB 주식시황
25.05.29
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- 상법 개정에 대한 피드백: ① 분석의 필요성, ② 분석의 다변화 필요성, ③ 전략의 다변화 필요성
- [상법 개정 내용 정리] 상법 개정과 관련해서 주요하게 고려되고 있는 변경 사항들에 대한 이해
- [상법 개정과 관련한 투자전략] 2025년의 Tier 2 주도주: 지주, 증권 (+ α: 유통)
2025년, 자본시장 구조 개혁 (상법개정 + α)에 대한 관심이 높다.
다만, 관심이 높아지고 있는 것과 별개로 투자전략으로 활용하는 데에는 한계가 있는 듯하다.
1월 자료, 4월 자료, 그리고 5월 자료를 통해 투자자들로부터 받은 피드백 (느낀 점)을 정리하면 다음과 같다 <자료: 우측 표>.
① 중요한 변화인 것은 인지하고 있지만 세부내용들에 대한 분석이 본격화하지 않고 있다.
필요성을 인지하고는 있지만, 분석의 관점에서는 여전히 후순위에 있다.
② 분석의 방법론이 주로 한 가지에 집중되어 있는데, 경영권 분쟁 (적대적 M&A 또는 주주제안)의 타깃이 될 만한 기업들을 찾는 것이다.
즉, 최대주주 지분율이 낮고, 현금을 많이 보유하고 있거나 현금흐름이 좋은 것이 주요 조건이다.
③ 1차적인 접근은 주로 ‘지주사’다.
하지만 지주사 내에서도 선별이 필요하고, 2차적인 접근을 통해 투자전략을 다변화할 수 있을 것이다.
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