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철강/금속 (151043) 주가전망
포탄: Loaded & Ready
25.07.02
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- 왜 155mm 포탄이 가장 인기가 많을까?
포탄 사업은 다른 방산 산업과 대비하여 저평가 되어 있다.
그러나 1) 높은 협상력, 2) 기술력을 통해 할인율을 줄일 것이다.
포탄 사업자의 높은 협상력은 20%가 넘는 영업이익률에서 쉽게 확인할 수 있다.
규제 산업으로 신규 진입이 어렵다는 점도 긍정적이다.
포탄은 장기적으로 제품 확장 가능성도 높다.
탄약의 구성품들 중에서 사거리와 정확도를 높이기 위해선 포탄의 기술력이 요구되기 때문이다.
포탄은 R&D를 통한 제품 고도화로 중장기적으로 가격 인상 및 영업이익률 개선이 예상된다.
풍산은 2025년 60km 사거리를 보유하고, 정확도를 높인 신제품 사거리연장탄 초도 생산에 들어갔다.
사거리연장탄은 지금과 같은 우호적인 시장 환경에서 높은 기술력을 바탕으로 해외 시장 침투를 확대해 나갈 것이고, 강력한 실적 모멘텀이 예상된다.
■ 여전히 인기가 높은 포탄
포탄의 인기가 여전히 높은 이유는 크게 3가지다.
① 드론 사용이 늘어나면서 오히려 포탄의 중요성이 높아지고 있다.
드론이 전쟁 상황을 실시간으로 파악하고 정보를 제공하면서 포탄의 정확도가 높아졌고, 효율적인 공격이 가능해졌다.
② 러우전쟁과 같은 지상전이 장기전 양상을 보이고, 지정학적 리스크가 커지면서 주변 국가의 비축 수요가 늘어난 점도 긍정적이다.
③ 최근 재래식 무기에 대한 인기가 높아진 점도 긍정적이다.
이스라엘-이란 전쟁에서도 볼 수 있듯 핵무기에 대해서는 규제가 심한 반면 상대적으로 재래식 무기에 대해선 규제가 제한적이다.
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