Buy
한국금융지주 (071050) 주가전망
주식시장 강세구간에서 확인된 높은 Trading 수익성
25.08.06
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- 투자의견 Buy 유지,목표주가 183,000원으로 10.9% 상향
- 2Q25 연결기준 지배주주순이익 5,390억원으로 컨센서스 43.6% 상회
목표주가 183,000원으로 10.9% 상향
한국금융지주에 대해 투자의견 Buy를 유지하고 목표주가는 183,000원으로 10.9% 상향한다.
목표주가를 상향하는 이유는 1) 1분기에 이어 2분기에도 어닝 서프라이즈를 시현하였으며 이를 반영하여 25/26년 이익 전망치를 각각 17.1%, 3.4% 상향하였고, 2) 주식시장 상승 국면에서 높은 수익성을 시현하고 있는 Trading 및 상품 손익의 수익성을 상향하면서 지속가능 ROE를 기존 9.0%에서 9.5%로 상향하였기 때문이다.
목표주가 183,000원은 12M Fwd BVPS 192,116원에 Target multiple 0.95배 (Sustainable ROE: 9.5%, COE: 9.9%_를 적용하여 산출하였다.
투자의견을 Buy로 유지하는 이유는 1) 상반기 실적으로 검증된 높은 Trading 수익성은 2026년 IMA 인가 이후 수신 기반 확대 및 이익 기여도 증가로 연결될 것으로 전망되며 2) 발행어음 한도의 90% 수준인 19.1조원 규모의 잔액을 유지하며 안정적인 Trading 손익 시현과 IB 실적 확대가 확인되고 있기 때문이다.
2분기 실적에는 환평가이익과 보유 펀드 매각에 따른 일회성 이익이 포함되었지만 이를 제외하여도 경쟁사대비 높은 수익성을 시현하고 있다고 판단된다.
증권업종 최선호 종목으로 유지한다.
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