Buy
NH투자증권 (005940) 주가전망
우려보다 양호한 Trading 수익성, 3분기 ROE 14.0%
26.10.26.
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- 투자의견 Buy 유지 목표주가 31,000원으로 15.1% 하향27년 일평균거래대금 하향 때문
- 3Q26 연결기준 지배주주순이익 3,836억원으로 컨센서스 4.3% 상회
목표주가 31,000원으로 15.1% 하향,
27년 일평균거래대금 하향 때문
NH투자증권에 대한 투자의견 Buy를 유지하고 목표주가는 31,000원으로 15.1% 하향한다.
목표주가는 12M Fwd BVPS 29,185원에 Target P/B 1.1배 (지속가능ROE 11.5%→10.8%, COE 10.2%→10.4%)를 적용하여 산출하였다.
목표주가 하향의 원인은 거래대금 전망치 하향 때문이다.
10월 주식시장의 추가적인 하락으로 월평균시가총액이 전월대비 9.4% 하락하였고 이를 반영하며 26/27년 일평균거래대금 전망치를 각각 84.3조원과 62.8조원으로 2.7%, 16.1% 하향하였기 때문이다.
26/27년 이익 전망치를 각각 0.6%, 6.1% 하향한다.
투자의견 Buy를 유지하는 이유는 1) 3분기 주식시장 급락 환경 속에서도 14.0% 수준의 ROE를 시현하였고 2) DPS의 점진적 상향을 감안하여 26년 배당성향을 40.2% 수준까지 하향한 DPS 1,700원 기준으로도 배당수익률은 7.5% 수준이며 27년 이익 감소 (-13.7%)를 감안하여 DPS의 성장 (+50원, 1,750원, 배당성향 48.0%)은 가능할 것으로 예상된다.
주식시장 하락 부담으로 당장의 반등은 어렵지만 충분히 매력적인 가격대이며 주식시장 반등에 높은 민감도를 보일 수 있는 주가 수준이라고 판단된다.
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