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SK가스 (018670) 주가전망
2025~27년 이익 Level Up. 석유화학 구조조정도 수혜
25.08.28
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- 투자의견 Buy (유지), 목표주가 32만원 (상향)
- 2025~2027년 이익 Level Up. UGPS/KET 신규 가동 외에도, 가스사업-UGSP-KET-가스 시너지 효과
- 3Q25 OP 1,403억원 (+226% YoY). 컨센서스 +19% 상회할 전망
목표주가 32만원 (상향)
투자의견 Buy를 유지한다.
신규 가동된 UGPS (울산 발전소) 및 높아진 Trading 실적을 확인 중이며, 성장 포인트로 울산 AI 데이터센터 단지의 발전용 연료 공급이 부각되고 있기 때문이다.
추가로, 석유화학 구조조정과 S-Oil의 샤힌 프로젝트 가동 등에 성장세 지속할 것으로 기대된다.
국내 NCC 구조조정이 진행될 경우, PDH 업계 (자회사 SKA 및 고객사)의 프로필렌 마진이 회복될 수 있으며, 샤힌 프로젝트 등에 LNG를 공급하기 때문이다.
목표주가는 27만원 → 32만원 (Target P/B 0.97배: COE 8.5%, Beta 1.0, 2025~34년 ROE 8.4%, 영구성장률 2.8%)으로 상향한다.
높아진 이익 체력과 KET (Korea Energy Terminal: LNG 터미널) 실적을 추정치에 반영, 직전 추정치 대비 2025~2027년 영업이익 추정치를 +26%~38% 상향했기 때문이다.
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