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철강/금속 주가전망
포스코 그룹, HMM 인수 추진 코멘트
25.09.05
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- 기대
- 언론보도 (9월 4일, 한국경제)에 따르면 포스코 그룹은 산업은행이 보유한 HMM 지분 약 30% 인수를 추진한다고 보도.
인수 규모는 HMM 시가총액 23.6조원 기준 약 7조원 수준
- 이에 대해 포스코 그룹은 검토한 것은 맞으나, 결정된 사항이 없다고 후속 보도
- 9월 4일 시간외에서 HMM 주가는 약 5% 상승한 반면, POSCO홀딩스 주가는 보합
- 포스코 그룹의 HMM 인수에 대해선 기대와 우려가 상존하나, 1) 재무 리스크, 2) 기존 핵심 사업과 시너지가 크지 않다는 점, 3) 자본 효율성 측면에서 우려가 더 크다고 판단.
특히 자본 배분 측면에서 HMM 인수를 가정하면 주주환원금액이 줄어들 가능성이 높은데 투자자들이 HMM 인수를 효율적인 의사 결정으로 받아들여줄지 의문
- 만약 포스코 그룹이 HMM 인수를 한다면 기존 핵심 사업과 시너지가 높은 일부 사업부만을 인수하는 등의 전략적 의사 결정이 필요.
HMM의 매각이 계속 지연되고 있다는 점에서 포스코 그 룹은 협상력을 발휘할 필요가 있음
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